стратегии доверительного управления что это
Что такое доверительное управление ценными бумагами?
Как правило, в роли управляющего выступает банк или специализированная компания. Владелец передает ценные бумаги либо финансовые средства в управление, фиксируя в договоре условия.
Внимание: Управляющий не гарантирует инвестору конкретную доходность, поскольку фондовые рынки непредсказуемы. Стимулом для успешной работы управляющего является размер денежного вознаграждения, который может зависеть от доходов инвестора.
Инвестор по предложению управляющей компании или самостоятельно выбирает инвестиционную стратегию:
Список представлен с учетом возрастания рисков. УК действует по плану, заданному инвестором. Последний не участвует в процессе, лишь контролирует результаты по отчетности.
Помимо очевидных преимуществ, ДУ связано с некоторыми рисками:
Варианты доверительного управления ценными бумагами
Основные варианты ДУ, предоставляемые на выбор инвестору:
Под коллективным управлением понимают консолидацию средств нескольких инвесторов в крупные пулы (ПИФы, ETF). УК управляет целым пулом активов, а пайщики владеют долей, получая доход с учетом ее размера. Вариант подходит частным инвесторам с небольшим объемом капитала.
Преимущества коллективного ДУ:
Недостатки коллективного ДУ:
Достоинства индивидуального ДУ:
Недостатки индивидуального ДУ:
Какие ценные бумаги можно передать в управление?
Не все активы, торгуемые на фондовой бирже и вне ее пределов, можно передать в доверительное управление. Основные активы, разрешенные к передаче:
К доверительному управлению не принимаются сберегательные книжки, векселя, товарораспорядительные документы, чеки, банковские сертификаты.
Как выбрать управляющую компанию?
Не каждой компании можно доверить управление своими активами. По закону такую услугу могут предоставлять только лицензированные организации. Сотрудники УК должны пройти аттестацию. При выборе УК необходимо обратить внимание на следующие основные моменты:
Что должно быть в договоре доверительного управления?
Для реализации передачи имущества в управление профессионалу собственник ценных бумаг использует договор, предусмотренный законом. В документе прописываются сроки, полномочия УК (юридические, фактические).
При коллективном управлении рассчитывать на персонифицированный договор инвестор может в случае крупных вложений. Такой договор учитывает особые варианты защиты интересов владельца активов путем ограничения полномочий управляющего, указания сроков и формата отчетов и остального, указанного в 53 главе ГК РФ. В остальных случаях влиять на условия соглашения не получится, чаще используется договор присоединения. В этом случае управляющий предлагает инвестору заключить соглашение присоединением к типовой форме, где не предусмотрено изменение условий.
При заключении договора с УК следует обратить внимание на некоторые моменты. Сначала изучить внутреннюю документацию управляющей компании на официальном сайте, затем ознакомиться с инвестиционным профилем, декларацией о рисках, политикой УК касательно прав по активам, методикой оценки ценных бумаг.
Договор стандартно заключается на период до 5 лет и включает следующую информацию:
Желательно, чтобы момент оплаты комиссионных зависел от успешного управления. По закону в договоре можно прописать фиксированную сумму вознаграждения и процент от прироста капитала.
Как оценить результаты работы доверительного управляющего?
Пример: В 2016 г. российский фондовый рынок показал прирост на 26,7%, на фоне которого доходность фонда в 15% кажется незначительной. Но если УК свела при этом к минимуму риски потери капитала, то показатель приличный.
Комплексная оценка результата работы УК учитывает:
Услуги управляющей компании ценятся высоко. Комиссионные часто состоят из фиксированного размера процента от ценных бумаг и полученных от операций с ними доходов. В большинстве случаев комиссионные составляют 1-3% от объема активов плюс 10-30% полученного от управления дохода.
Если у инвестора нет возможности или знаний для управления активами, всегда можно найти профессионалов, которые помогут сохранить и приумножить капитал. Остается грамотно подойти к выбору УК и внимательно ознакомиться с условиями договора.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Как правильно дать деньги в доверительное управление?
Инвесторы часто говорят, что инвестировать деньги хотя бы под 20% в год не такая уж и сложная задача. При этом кругом полно мошенников, которые предлагают куда больший процент. Я бы хотел инвестировать накопленные средства под доверительное управление какой-либо компании, но не знаю, как и кого выбрать.
Подскажите, с чего начать, на что обратить внимание? Может быть, порекомендуете конкретного инвестора или фонд?
Сразу напомню, что большая доходность обычно связана с большим риском, а при управлении ценными бумагами доходность гарантировать нельзя. Рассказываю, какие есть варианты доверительного управления, как выбрать управляющую компанию и почему опасно давать свои деньги частному лицу.
О доходности и риске
В инвестициях есть взаимосвязь риска и доходности: чем больше потенциальная доходность, тем выше риск. Всегда помните, что большие доходности обычно связаны с риском потерять вложенное.
Что касается простоты инвестирования под 20% в год, то многое зависит от ситуации на фондовом рынке. Сделать 20% за год, когда фондовый рынок вырос на 10%, — отличный результат. Сделать 20%, когда он вырос на 40%, — результат так себе. Напомню, что в начале 2015 года были даже банковские вклады под 20% годовых.
Доходность инвестиций нужно сравнивать с инфляцией, ставками по депозитам, динамикой соответствующего фондового индекса.
Виды доверительного управления
В России есть три основных способа передать профессионалам свои деньги для их приумножения. Это паевые инвестиционные фонды, индивидуальный инвестиционный счет с доверительным управлением и обычное доверительное управление.
ИИС должен существовать минимум 3 года, иначе не будет права на налоговые льготы.
Обычное доверительное управление. Такой вариант подходит только состоятельным инвесторам. Зачастую порог входа — от нескольких миллионов рублей, если речь о готовых стратегиях. Чтобы УК составила и поддерживала по-настоящему индивидуальный инвестиционный портфель, его размер должен измеряться в десятках миллионов рублей. Недавно появились сервисы робоэдвайзинга, которые тоже предлагают доверительное управление, но порог входа гораздо меньше.
Какой бы вариант из трех вы ни выбрали, вам придется обращаться в управляющую компанию. Это профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические лица с лицензией на управление ценными бумагами.
Как выбрать управляющую компанию
Многие компании предлагают одновременно и ПИФы, и ИИС с доверительным управлением, и обычное доверительное управление.
Наличие лицензии. Зайдите на сайт УК и найдите там сведения о компании. Узнайте, есть ли у нее лицензия на деятельность по управлению ценными бумагами. Проверьте, есть ли сведения о компании на сайте ЦБ в реестре лицензий.
Рейтинг надежности. Посмотрите в рейтингах, например, РА «Эксперт», насколько надежна компания. Максимальная надежность А++ или ААА. При прочих равных лучше работать с УК с рейтингом от А++ до B++.
Объем активов под управлением. Чем больше этот показатель, тем лучше. У лидеров рынка он составляет сотни миллиардов рублей
Доходность. Например, можно сравнить доходность ПИФа акций с доходностью соответствующего индекса акций полной доходности (то есть с учетом дивидендов) хотя бы за несколько лет. Чем меньше ПИФ отстает от индекса, тем лучше.
Доходность вложений зависит от стратегии, ситуации на фондовом рынке, действий УК и комиссий.
Дать деньги «частнику» — рискованная затея
Есть два основных варианта:
Вероятность встретить неквалифицированного управляющего или мошенника велика. Если не хотите инвестировать самостоятельно, лучше обращайтесь в управляющие компании с лицензией, а не к частным лицам. Это безопаснее.
Если же хотите обратиться именно к «частнику», то обязательно потребуйте у него доказательства опыта и подтверждение успешных инвестиций. Это может быть, например, отчет брокера за несколько лет с печатью. Ни в коем случае не верьте на слово, оформляйте договоренности письменно. Имеет смысл ознакомиться с отзывами прежних клиентов управляющего.
Доверять все деньги одному управляющему не стоит.
Кратко
Сотрудничество с частными управляющими более рискованно: можно встретить мошенника.
При управлении ценными бумагами запрещено гарантировать доходность. Данные о прошлой доходности не позволяют узнать будущую.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Ответственные инвестиции
Что это такое
Ответственные инвестиции — это стратегия доверительного управления, которая дает инвестору возможность сформировать долгосрочный капитал с помощью ответственного инвестирования. Суть этого подхода в том, что средства вкладываются в акции устойчивых, платёжеспособных и растущих компаний, которые следуют международным принципам ESG.
Влияние компаний на окружающую среду
Меры по снижению выбросов вредных отходов производства и использования возобновляемых ресурсов
Уровень социальной ответственности компаний
Культура «нулевого травматизма» на производстве, снижение текучести кадров, поддержка профессионального образования сотрудников
Корпоративное управление
Прозрачность раскрытия информации, учёт интересов всех акционеров, исключение необоснованно высоких вознаграждений топ-менеджменту и коррупционных скандалов
Сценарии доходности
Доходность стратегии рассчитывается** исходя из сценариев среднегодовой доходности на рекомендуемом сроке инвестирования 3 года:
Позитивный сценарий
Ситуация на фондовом рынке развивается лучше, а стоимость ценных бумаг в составе стратегии растёт быстрее, чем ожидалось. Вероятность развития такого сценария ниже, чем вероятность нейтрального.
Нейтральный
Ситуация на рынке развивается в соответствии с ожиданиями аналитиков, а ценные бумаги в составе стратегии приносят доходность на том же уровне, что и в аналогичных периодах в прошлом. Вероятность развития такого сценария выше, чем вероятность позитивного и негативного.
Негативный
Ситуация на фондовом рынке развивается хуже, чем ожидания аналитиков, а стоимость ценных бумаг в составе стратегии растёт медленнее или снижается. Вероятность развития такого сценария ниже, чем вероятность нейтрального.
Как работает стратегия
Ваши вложения инвестируются в акции компаний, показавшие лучшую динамику в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности посредством покупки паев БПИФ РФИ «Сбер — Ответственные инвестиции» под управлением АО «Сбер Управление Активами».
Биржевой фонд инвестирует в акции, входящие в состав «Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития российских эмитентов, полной доходности», рассчитываемого ПАО Московская Биржа, с высокой степенью соответствия составу и структуре индекса*. Дивиденды реинвестируются по мере поступления.
Тип управления
пассивный
Ликвидность
высокая
Инвестиции в активы
рублевые
Уровень риска
высокий
Инвестиционный профиль и риски стратегии
Инвестиционный профиль — динамичный
Ознакомиться с описанием инвестиционного профиля стратегии можно в Положении о порядке определения инвестиционного профиля клиентов
Цель и рекомендуемый срок инвестирования
Максимизация возможного дохода путем инвестирования в акции компаний, показавшие лучшую динамику в сфере устойчивого развития и корпоративной̆ социальной̆ ответственности.
Рекомендуемый срок инвестирования — от 3 лет.
Стратегия предлагается инвесторам от 18 до 55 лет со среднемесячными доходами от 15 000 руб. и расходами, не превышающими 50% от доходов.
Риски стратегии
Системный
Рыночный (в том числе снижение котировок вследствие банкротства эмитента)
Ликвидности
Контрагента
Риск концентрации
Правовой
Операционный
С более подробным описанием рисков вы можете ознакомиться в Приложении № 4 к Условиям доверительного управления активами.
Суммы инвестирования
Стратегия доступна только в СберБанк Онлайн
Минимальная сумма инвестирования — 10 000 рублей
Минимальная сумма довнесения — 5 000 рублей
Минимальная сумма вывода — 5 000 рублей
Вознаграждение за управление
Вознаграждение за управление — ежеквартально 0,15% от сальдовой Стоимости Активов, которая определяется как сумма Денежных Средств, переданных Клиентом в управление Компании, минус Стоимость Активов, выведенных из управления Компании, за период с даты вступления в силу Договора до даты окончания Отчетного периода, за который удерживается Вознаграждение.
Вознаграждение за вывод активов из управления
Комиссия за вывод активов из управления не предусмотрена.
Вознаграждение за управление БПИФ РФИ «Сбер — Ответственные инвестиции»
Не более 0,7% (в год от стоимости чистых активов ПИФ).
Информация о расходах, связанных с доверительным управлением согласно стратегии
За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются косвенные расходы, связанные с инвестированием средств в инвестиционные паи ОПИФ РФИ «Сбер — Ответственные инвестиции», к которым относятся вознаграждение специализированного депозитария, а также иные расходы, предусмотренные правилами доверительного управления этими ПИФами. За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются комиссии брокеров, депозитариев, бирж, а также могут оплачиваться судебные расходы и расходы на нотариуса.
Преимущества вложений в стратегию
Доступный порог входа
Минимальная сумма инвестирования 10 000₽
Высокая ликвидность
Заявки на покупку и продажу паев по рыночной цене исполняются моментально
Налоговый вычет
Предоставляется при инвестировании в стратегию от 3 лет
Салют, инвестор!
Узнайте об инвестиционных продуктах Сбера у виртуальных ассистентов Салют
Салют, инвестор!
Узнайте об инвестиционных продуктах Сбера у виртуальных ассистентов Салют
Салют, инвестор!
Узнайте об инвестиционных продуктах Сбера у виртуальных ассистентов Салют
* Допускается отклонение изменений расчетной цены одного инвестиционного пая от изменений количественных показателей индекса не более чем на 5 процентов в день.
** Сценарии среднегодовой доходности рассчитаны по историческим значениям цен активов из портфеля стратегии и/или индексов, с которыми осуществляется сравнение результатов управления ПИФ в портфеле стратегии, а также индексов, которым следуют биржевые ПИФ из портфеля стратегии, за 5 лет при условии инвестирования в стратегию не менее чем на 3 года. Для расчета нейтрального сценария используется медианное значение доходности из всех возможных значений на заданном временном горизонте, для расчета позитивного сценария используется 10% лучших показателей доходности, для расчета негативного сценария – 10 % худших показателей доходности. Приведенные выше сценарии доходности не могут рассматриваться как гарантия или ориентир доходности вложения средств в соответствии с предлагаемой инвестиционной стратегией.Сценарии рассчитаны с учетом комиссий управляющей компании.
Доверительное управление
Что такое доверительное управление?
Эта услуга позволяет «нанять» профессионального менеджера управлять вашими инвестициями. С ней вам не нужно детально разбираться в нюансах работы финансовых инструментов и ежедневно следить за рынком и аналитикой. Вы выбираете подходящую инвестиционную стратегию, а её реализацией занимается управляющий. Он отслеживает ситуацию на рынке, принимает все решения о вложениях и регулярно отправляет подробный отчёт о состоянии вашего портфеля. Цель управляющего — достижение максимально возможного результата в рамках выбранной стратегии.
В отличие от коллективных инвестиций (ПИФы), ДУ более индивидуально и предлагает больше возможностей по инвестированию. В зависимости от стратегии вы можете выбрать срок вложений, класс активов и их сочетание, валюту, рынок (российский или зарубежный) и подходящий вам уровень риска. Всё это фиксируется в специальной декларации.
Доверительное управление подходит тем, кто ценит время, хочет инвестировать без лишних усилий, или имеет небольшой опыт самостоятельного инвестирования.
Список стратегий доверительного управления от УК БКС вы можете посмотреть здесь.
От чего зависят суммы инвестирования?
В УК БКС вы можете выбрать стратегию в зависимости от сумм, которые планируете инвестировать. Стандартные стратегии ДУ, распределённые по риск-профилям или по отраслевому принципу инвестирования, предполагают суммы от 10 000 – 500 000 рублей. Вложения в индивидуальные стратегии с персональными условиями, максимальным уровнем возможностей и сервиса начинаются со значительно больших сумм. Подробности индивидуальных стратегий можете уточнить по телефону, для этого — заполните заявку на нашем сайте.
На какие сроки можно размещать средства?
Сроки стратегии регламентируются положениями Гражданского Кодекса РФ. Максимальный срок — 5 лет. Рекомендуемые минимальные сроки зависят от риск-профиля вашей стратегии, ситуации на рынке и от структуры вашего портфеля в целом.
Чтобы минимизировать риски, ориентируйтесь на эти сроки:
Срок действия каждой стратегии индивидуален и зафиксирован в регламенте ДУ. Плюс, при изменении ситуации на рынке, вы можете достигнуть запланированного результата раньше или позже первоначальных планов. Вы также можете сами досрочно завершить стратегию, вложить дополнительные средства, вывести часть дохода или выбрать другую стратегию в зависимости от условий, предусмотренных по конкретным стратегиям. Вывод средств после завершения стратегии занимает 10-20 рабочих дней.
Как узнать о результатах инвестирования?
Вы будете регулярно получать отчёт о деятельности вашего управляющего. В этом документе собраны все операции по вашему портфелю, включая покупку и продажу активов, купонный и процентный доход, вывод денег, комиссии и другую подобную информацию. Отчёт будет приходить на электронную почту или выкладываться в вашем личном кабинете. Также вы будете получать справки о ваших финансовых результатах по стратегии и комиссиях за управление.
Ежемесячную аналитику по некоторым стратегиям вы также можете смотреть на сайте УК БКС в разделе Аналитика.
Дополнительно управляющий будет присылать вам клиентский отчёт, где в свободной форме будут представлены результаты управления, структура портфеля и другие данные.
Какой размер у комиссии за доверительное управление?
Существует два типа оплаты услуги доверительного управления: вознаграждение управляющего (оплата услуг вашего управляющего, взимается только при приросте стоимости ваших активов) и комиссии — все остальные выплаты управляющей компании за ДУ (комиссии за управление, брокерские комиссии и пр.). Размер комиссий зависит от выбранной вами стратегии и указан в Регламенте ДУ.
Какой налог нужно платить, и как получить справку 2-НДФЛ по ДУ?
УК БКС является налоговым агентом и обязана перечислять в бюджет РФ НДФЛ (13%) от суммы вашего дохода по ДУ. Под доходом понимаются результаты операций в отдельности: по ценным бумагам, срочным контрактам, по доходам по ценным бумагам (купонам и дивидендам), по производным финансовым инструментам, по сделкам РЕПО с особенностями, установленными Налоговым Кодексом РФ.
Справка 2-НДФЛ выдаётся за прошедший налоговый период (календарный год) только если по вашей стратегии был зафиксирован доход, а именно:
Обратите внимание, что справка выдаётся по всем вашим доходам от инвестирования с УК БКС. То есть, например, если у вас есть стратегии ДУ, ИИС и паевые фонды, справка о доходе по ним будет общая. Чтобы получить справку 2-НДФЛ, обратитесь к вашему финансовому советнику не ранее марта месяца года, следующего за отчётным (в котором был начислен налог).
Особенности оформления ИИС в ДУ
Доверительное управление индивидуальным инвестиционным счетом (ДУ ИИС) — готовое решение для ИИС. Стратегии ДУ для ИИС интересны тем, что кроме возможного дохода от инвестирования вы получите 13% налогового вычета от государства. У ИИС в ДУ есть несколько особенностей, которые нужно учитывать при его открытии:
Как получить ДУ в наследство?
Наследник должен сообщить нотариусу о том, что у его умершего родственника есть активы (деньги или ценные бумаги) в доверительном управлении. Нотариус делает запрос в управляющую компанию о наличии ценных бумаг и их стоимости на дату смерти учредителя доверительного управления. Эта информация вносится нотариусом в свидетельство о вступлении в права наследования. После получения свидетельства наследник должен обратиться в управляющую компанию, чтобы переоформить на себя активы в долях, указанных в свидетельстве.
Как оформить ДУ в УК БКС?
Если вы уже клиент «БКС Мир инвестиций», зайдите в свой личный кабинет, в раздел Рынки → Готовые решения → Доверительное управление. Здесь вы сможете выбрать стратегию, оформить её (подписать документы и оплатить), указать, куда будет перечисляться доход и внести деньги для инвестирования. Оформление также доступно в мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» (раздел «Готовые решения»).
Если вы новый клиент, обратитесь в УК БКС, заявку на консультацию можно оформить здесь.
Заполните заявку
для получения консультации
© 2002–2021 АО УК «БКС». Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
АО УК «БКС». Лицензия ФКЦБ России № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, без ограничения срока действия.
Лицензия ФСФР России № 050-12750-001000 от 10.12.2009г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, без ограничения срока действия.
Подробную информацию об осуществлении деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами и услугами по доверительному управлению, оказываемыми АО УК «БКС», а также об агентах, в том числе о полном, сокращенном фирменном названии, местонахождении, лицензии агентов, Вы можете найти на сайте bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20.
Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют и не гарантируют доходы в будущем. Все сведения о доходности (приросте стоимости пая) ПИФ под управлением АО УК «БКС» приводятся без учета надбавок/скидок и налогообложения. Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. АО УК «БКС», государство не гарантируют доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом.
Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности учредителя управления в будущем. Управляющий не гарантирует достижения ожидаемой доходности, определенной в инвестиционном профиле и (или) в стандартном инвестиционном профиле учредителя управления.
Указание примера ожиданий инвестора, его инвестиционных целей, целей фондов, инвестиционного профиля драйверов роста является предположительным и не является обещанием гарантий уровня риска, доходности, эффективности управления активами, размера и стабильности издержек, доходов, безопасности инвестиций.
Полные наименования паевых инвестиционных фондов под управлением АО УК «БКС»:
Предоставленные на сайте материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить Инвестору, не соответствовать его инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей Инвестора. АО УК «БКС» не несет ответственности за возможные убытки Инвестора в случае совершения упомянутых операций, либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.