средства го составляют что это

Что такое гарантийное обеспечение на срочном рынке фортс?

Доброго времени суток начинающие трейдера!

Гарантийное обеспечение (ГО)

Гарантийное обеспечение (ГО) – это определенная сумма денег, которую трейдер должен внести в качестве залога, для того, чтобы осуществить куплю/продажу фьючерсного контракта. При этом ГО будет одинаковым как для покупки актива, так и для продажи. Это является гарантом для биржи о том, что обе стороны исполнят свои обязательства. По-другому его еще называют депозитной маржей. Так что если где-то увидите это название, знайте, это гарантийное обеспечение.

ГО резервируется при заключении сделки и до ее исполнения. То есть пока ваша позиция не будет закрыта. На каждый фьючерсный контракт биржа устанавливает ГО, которое может периодически меняться. Связано это вот с чем.

Изменение гарантийного обеспечения

ГО может меняться в зависимости от волатильности рынка. То есть, когда рыночные условия становятся более рискованными, гарантийное обеспечение повышается. Когда волатильность падает, то наоборот, понижается. В принципе, аналогично со страховкой. Цена которой повысится, если риск страхового случая возрастет.

С помощью ГО можно посчитать, какая сумма на счете необходима для того, чтоб открыть позицию по тому или иному инструменту. Об этом речь пойдет в следующей статье. А теперь попробуем разобраться с тем, где же его посмотреть.

Где смотреть ГО?

ГО на срочном рынке можно посмотреть как на сайте российской биржи ММВБ-РТС, так и в торговом терминале QUIK в таблице фьючерсов (более подробно о настройке таблицы смотрите в видео под статьей).

На момент написания статьи на 17.05.16, гарантийное обеспечение фьючерса на Индекс RTS составляло 13 950,27. Это видно из данной таблички. Например, если вы захотите приобрести 2 фьючерсных контракта, то брокер зарезервирует на вашем счете сумму в 27 900.54 Об этом не нужно забывать, рассчитывая объем для входа в позицию.

На этом буду заканчивать. В следующей статье я расскажу о том, как рассчитать максимальное количество контрактов для входа в позицию.

Источник

Гарантийное обеспечение

Гарантийное обеспечение (на сленге ГО), представляет собой сумму удержанных средств в марже, при покупке или продаже какого-то актива, чаще дериватива (например фьючерса). С помощью гарантийного обеспечения биржа регулирует плечо на тот или иной инструмент. Например стоимость фьючерса на рынке 60.000 рублей, однако гарантийное обеспечение составляет 2000 рублей. Таким образом, что бы купить/продать данный фьючерс, на моём счёте должно быть не 60.000 рублей, а всего лишь 2000 рублей. Кредитное плечо в данном случае составит 60.000/2.000= 1:30. Узнать о гарантийном обеспечении можно в спецификации контрактов на сайте биржи.

Как работает гарантийное обеспечение, ГО.

На бирже имеется фьючерс, стоимостью 60 000р. Гарантийное обеспечение по данному активу, составляет 2000р. Это дает трейдеру возможность, платить не всю стоимость фьючерса, а только размер ГО, который составляет 2000р.

После покупки/продажи фьючерса, сумма “го” замораживается на счете трейдера и находится в марже. ГО может меняться время от времени, поскольку оно (иногда) может зависеть от волатильности инструмента и/или курса национальной валюты. Гарантийное обеспечение можно сравнить с маржой на рынке Форекс.

При покупки валюты определенным лотом, у трейдера удерживается маржа. Эти средства хоть и заморожены, но они по-прежнему находятся на счете.

Гарантийное обеспечение и кредитное плечо.

По принципу работы, ГО и плечо это – вещи одинаковые. Хотя есть небольшие различия. Дело в том, что кредитное плечо на рынке форекс – зачастую устанавливается брокером. Оно может быть большое (например 1:2000) или небольшое (например 1:100) или совсем небольшое (1:10). Гарантийное обеспечение устанавливается НЕ БРОКЕРОМ, а самой биржей.

Что бы узнать кредитное плечо по инструменту, достаточно: поделить стоимость инструмента / на гарантийное обеспечение. Например в нашем случае 60.000/2.000= плечо по инструменту 1:30

Размер ГО, биржа устанавливает в зависимости: от волатильности рынка, курса доллара (зависит от актива). В следствие чего, ГО может быть как увеличено, так и уменьшено.

Контроль волатильности.

Когда биржа повышает гарантийное обеспечение – ликвидность инструмента падает. Не все трейдеры могут совершать сделки, т.к. не у всех есть достаточный уровень средств на счёте.

Когда биржа понижает гарантийное обеспечение – ликвидность инструмента увеличивается. Многие трейдеры могут купить или продать инструмент, поскольку у большинства достаточный уровень средств.

Интересный факт! В момент начала кризиса 2014 года, т.к. “чёрного понедельника”. Участники рынка массово продавать деривативы, из-за чего сдвигать рынок вниз. Дабы избежать большого краха, биржа увеличила ГО практически в 5 раз. Тем самым удалось избежать чрезмерно сильного падения.

Трейдерам оставалось торговать на собственные средства. Из-за чего, количество участников торгов – уменьшилось. Торги были практически остановлены, а цена двигалась в очень узком коридоре. За счет поднятия ГО, рынок не стал валиться еще ниже. Изображение ниже (схематично) – это показывает

Где узнать размер ГО?

Размер гарантийного обеспечения, можно узнать на сайте биржи (страница спецификации контрактов). Размер ГО, также можно посмотреть в терминале.

Пониженное гарантийное обеспечение.

Пониженное гарантийное обеспечение, предоставляется по следующим критериям.

Примерно так, это может выглядеть у вашего брокера

Пониженное гарантийное обеспечение у компании Финам

Нельзя купить “на все плечи”

Предположим трейдер увидел, что ГО по инструменту составляет, например, 2000 рубрей. Трейдер, например, захотел купить “на все плечи” и на весь свой депозит, который, например, составляет 100.000 рублей. Однако, брокер не даст этого сделать, потому что на счете должна быть “свободная маржа”.

Предположим, трейдер купил деривативов на половину своего депозита (т.е на 50.000 рублей). Эта сумма не исчезает с его счёта, просто она находится в замороженном состоянии. В случае просадки позиции, убыток будет взиматься из свободных средств (т.е. 100к депозит — 50 к. позиции = 50к. остаток). Вся схема, более понятно представлена на этой картинке.

Когда цена пойдёт не в пользу трейдера и убыток превысит 70-80% (в зависимости от брокера). Брокер принудительно закроет позиции и зафиксирует убыток. Трейдер получит stop-out, а сумма замороженных средств (50.000) вернётся на счёт.

Гарантийное обеспечение, тезисы.

Эта статья – материал из рубрики “Азбука Трейдинга”. Загляните в неё. Там ещё много интересного!

Сложно? “Трейдинг для чайников” – бесплатное обучение рынкам.

Подпишитесь на наш телеграм канал и получите самую лучшую информацию.

Источник

Гарантийное обеспечение на срочном рынке. Что нужно знать

Кто торгует на срочном рынке, знает, что он сложнее фондового или валютного рынков. При этом здесь при более низком стартовом капитале можно иметь повышенное «плечо» для совершения сделок.

Важно понимать все технические аспекты, обеспечивающие подобные возможности: они несут как повышенную потенциальную доходность, так и более высокие риски. Рассмотрим один из них — гарантийное обеспечение (ГО) — сумма, необходимая для покупки контракта или продажи его в «шорт».

Почему не так просто, как с акциями

Фондовый рынок относительно простой с технической точки зрения. Его можно рассматривать как типичную торговлю: купил по 100 руб., продал за 150 руб. Срочный рынок устроен иначе: трейдер не платит за контракт, но для открытия позиции у него на счете блокируется определенная сумма. Это важное замечание, так как размер этой суммы меняется. Поясним на примере:

Мы приобрели контракт Si-06.20 (фьючерс на пару доллар/рубль), в результате чего на нашем счете заблокировалась сумма ГО — 4000 руб. В результате увеличения рыночной волатильности или роста стоимости базового инструмента размер обеспечения позиции увеличивается до 4500 руб. В таком случае сумма свободных средств в размере 500 руб. уходит в обеспечение контракта.

Поэтому ГО — это лишь заблокированные средства, а не плата в обмен на ценные бумаги. Принцип работает и в сторону уменьшения. Причем сумма обеспечения может быть разной для длинной и короткой позиции.

При закрытии позиции сумма ГО полностью разблокируется и ее можно использовать в других операциях или вывести со счета, если финансовый результат уже закрытой позиции позволяет это сделать (то есть, если сумма ГО не пошла на покрытие убытков от операции, под которую она была заблокирована).

Для ГО можно использовать не только рубли

На фондовом рынке трейдеры зачастую используют кредитные средства для торговли под залог других ценных бумаг. То же самое возможно при торговле контрактами.

Однако для этого необходимо объединить фондовую площадку и срочный рынок через услугу «Единый брокерский счет». Подключить ее можно на сайте online.bcs.ru — личный кабинет. На главной странице нажимаете на необходимо соглашение, справа внизу проходите по кнопкам: Условия обслуживания — Изменить условия — Единая денежная позиция с рынком FORTS — Подписать (SMS-пароль).
Особо обращаю внимание, что услуга подразумевает запрет на торговлю опционами.

С учетом объединенных площадок в залог для открытия позиции могут идти:
— Акции;
— Иностранные валюты;
— Облигации федеральных займов (ОФЗ).

То есть брокер предоставляет кредит на фондовой или валютной площадке под залог активов для открытия позиции по фьючерсам. В список попали не все инструменты, так как для использования под залог актив должен быть ликвидным и не обладать высокими рисками.

Открытие позиций на срочном рынке под обеспечение долларами и евро связано с множеством нюансов. Поэтому данную тему стоит выделить отдельно. При переводе валюты на срочный рынок происходит не конвертация в рубли, а лишь технический пересчет по курсу ЦБ. При этом финансовый результат в клиринг зачисляется/списывается в рублях. Именно это может привести к принудительному закрытию позиций (Margin call). Если вы завели на площадку только доллары и в первый клиринг получили убыток, то брокер имеет право закрыть позиции из-за наличия задолженности.

Условия услуги просты: отсутствие опции «Единая денежная позиция с рынком FORTS» и подключение валютного рынка.

Если вы опытный трейдер с хорошей историей торговли, то можете вносить ГО в 2 раза меньше стандартного.

Однако условиям сможет соответствовать далеко не каждый, обязательные требования таковы:
— Прибыльная торговля за последние 2 полных календарных месяца;

— Отсутствие услуги «Единая денежная позиция с рынком FORTS».

Пониженное ГО можно подключить в офисе компании, но при отсутствии открытых позиций. Заметим, что при неоднократном принудительном закрытии позиций возможно отключение услуги в одностороннем порядке.

Для двойного снижения ГО существуют ограничения:

— Действует с 10:00 до 18:30 МСК, затем сумма обеспечения становится стандартной;

— Для торговли доступны только ликвидные фьючерсы;

— Блокируется торговля срочными контрактами через сервис Мой Брокер;

Для тех, кто торгует через Quik, стоит воспользоваться надстройкой. Она позволяет оперативно отслеживать уровень обеспеченности позиции.

Из чего состоит ГО и почему оно изменяется

Сумма для обеспечения позиции может и расти, и снижаться. Интересно, что размер ГО разный для длинной и короткой позиции.

Московская биржа обладает сложным механизмом расчета риска каждого контракта в отдельности, и называет это принципом портфельного маржирования. При этом часть расчета на себя берет специальный модуль. Именно поэтому нет простого ответа на вопрос «как рассчитывается ГО?». В целом показатель не так волатилен, как цена самих контрактов.

Более важным является вопрос о факторах изменения размера ГО. Можно выделить несколько:

1. При достижении ценой контракта «планки» и нахождении на ней в течение определенного времени размер ГО может сильно увеличиться. Планка — установленная биржей максимальная (минимальная) цена фьючерса. В случае достижения котировками этого уровня далее цена не двигается, так как невозможно поставить заявку выше верхней «планки» и ниже нижней. Затем биржа расширяет этот коридор и резко увеличивает сумму ГО, так как данная рыночная ситуация свидетельствует о повышении волатильности до уровня, требующего уменьшения «плеча» в этом инструменте, то есть увеличения ГО.

2. ГО находится в прямой зависимости со стоимостью базового актива. В отсутствие других факторов, ГО приблизительно изменяется в соответствии с определенным «плечом».

Например, ГО фьючерса 5000 руб., а цена контракта 20 тыс. руб. «Плечо» 1 к 4. Если цена контракта увеличилась на 5000 руб., то ГО составит примерно 6250 руб.

3. При выставлении заявки по рыночной цене система потребует обеспечение, выше стандартного ГО. Программа не знает заранее, по какой цене пройдет сделка и поэтому требует некоторый запас.

4. В особых случаях биржа может директивно вносить изменения в размер ГО, если есть риск всплеска волатильности из-за каких-либо рыночных или новостных событий.

Сумма ГО требует пристального внимания, потому что при образовании задолженности на срочном рынке в любом размере брокер имеет право закрыть позицию принудительно. В условиях высокой волатильности и плавающих требований лучшим советом будет иметь запас свободных денежных средств.

Есть ли отличия между ГО фьючерсов и опционов

Описанные выше правила распространяются на все фьючерсные контракты. Однако в случае с опционами имеются существенные нюансы. Волатильность ГО опционов сильнее. К тому же обеспечение продавца и покупателя опциона может отличаться в разы. Это связано с размером риска владельца позиции.

Покупатель опциона рискует только размером внесенного ГО, поэтому обеспечение будет примерно равно цене опциона. В то же время потери продавца теоретически неограниченны, поэтому сумма ГО для него намного больше. Однако у него есть максимальная планка — размер ГО фьючерса.

На гарантийное обеспечение лучше всего смотреть как на страховку. Она помогает бирже избежать рисков неплатежеспособности по открытым позициям. Так как уровень риска меняется, то изменчив и размер ГО. При грамотном подходе вы сможете снизить риски принудительного закрытия позиций и точнее понимать необходимый запас средств в случае скачка на рынке.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Восстановление прервалось

Экстремально высокая волатильность. Цены на газ в Европе рухнули

Акции, которые обеспечат будущее вашим детям: образование и финансы

Американские акции, по которым вырастут дивиденды в 2022

Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022

Рынок облигаций 2022. Какие облигации обгонят депозит

Лучшие из худших бумаг 2021. Перспективы 2022

Обвал в акциях JD.com. Что случилось

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Срочный рынок существенно отличается от фондового. Принцип торговли на последнем прост: купить базовые активы по определенной стоимости и продать их дороже. Потребности в гарантийном обеспечении здесь нет. На срочном рынке торгуются производные активы: фьючерсы и опционы. Исполнение условий по ним осуществляется в определенный срок. Поэтому появляется необходимость в предоставлении гарантийного обеспечения сделки.

Что такое гарантийное обеспечение на срочном рынке?

Что такое гарантийное обеспечение на срочном рынке, проще рассмотреть на примере. Допустим, трейдер приобретает акции на фондовом рынке. Ему необходимо сразу же оплатить полную стоимость сделки. После внесения установленной суммы покупатель становится полноправным собственником ценной бумаги. В это же время актив списывается со счета продавца.

Переход лота от продавца к покупателю на срочном рынке совершается не сразу. Это отложенная на определенный срок сделка. При покупке фьючерса вместо его стоимости потребуется внести только гарантийное обеспечение, которое будет не изъято, а лишь заблокировано на счете. В среднем это около 10 % от полной стоимости актива. Если цена акции составляет 15 000 руб., то за фьючерс от нее придется внести приблизительно 1 500 руб.

Начинающему трейдеру стоит осторожнее использовать свои средства на срочном рынке. Сделки здесь имеют спекулятивный характер. И есть высокая вероятность быстро потерять все свои сбережения и еще остаться должным брокеру, если базовый актив поменяет тренд в противоположную ожиданию сторону.

После заключения соглашения купли-продажи между сторонами у биржи нет полной уверенности в том, что один из участников впоследствии не нарушит свои обязательства. В таком случае она, как посредник, будет вынуждена погасить возникшую задолженность средствами из своего фонда. Поэтому гарантийное обязательство взимается с обеих сторон сделки и является своеобразной страховкой выполнения обязательств каждым из участников соглашения.

Как формируется гарантийное обеспечение?

Размер ГО зависит от стоимости актива и рисками по нему. Чем больше шансов, что цена актива сильно изменится, тем выше будет размер гарантийного обеспечения. Изначально размер гарантийного обеспечения рассчитывается биржей при помощи специальной программы.

Пока контракт не исполнен, размер ГО может изменяться. Если произойдет резкий скачок стоимости базового актива, то размер страховки будет увеличен или уменьшен в зависимости от того, как повел себя актив.

Внимание! Если у трейдера, помимо заблокированных средств, не останется денег на счете, биржа в принудительном порядке закроет его позицию и разблокирует гарантийное обеспечение. Данная мера применяется для снижения рисков. Поэтому для заключения сделок с фьючерсами необходимо иметь свободные деньги для покрытия возможных колебаний котировок.

При закрытии позиции сумма гарантийного обеспечения будет разблокирована. Ее можно использовать для заключения других сделок или вывести со счета при благоприятном результате, то есть если средства не были потрачены на покрытие финансовых потерь от предыдущей операции.

Есть ли отличие между ГО фьючерсов и опционов?

В отличие от фьючерсов, в случае с опционами гарантийное обеспечение имеет некоторые особенности. Волатильность (изменчивость) здесь выражена ярче. Разный уровень риска для продавца и покупателя способствует тому, что и размер гарантии для них будет значительно различаться.

Может ли меняться ГО?

Сумма гарантии может возрастать или понижаться. Московская биржа применяет сложный алгоритм расчета уровня риска для каждого отдельного контракта. Этот принцип имеет название «пакетное маржирование». В расчете уровня риска принимает участие специальный модуль. Поэтому точно определить, как исчисляется сумма обеспечения, невозможно, но в целом этот показатель обладает меньшей волатильностью, чем стоимость самих сделок.

Существует несколько факторов, которые способствуют изменению суммы гарантийного обеспечения:

Списание ценовой разницы происходит ежедневно в 19:00. Если за прошедшие сутки стоимость фьючерса возросла, например, на 500 руб., то данная сумма списывается с баланса продавца на счет покупателя. И наоборот. Так осуществляются взаиморасчеты между контрагентами.

Внимание! Факт резервирования гарантийного обеспечения вместо полной оплаты сделки и зачисление суточной разницы колебания котировки актива на баланс обуславливают эффект плеча. Сделки с фьючерсами требуют вложения средств в сумме, которая в несколько раз меньше, чем их стоимость. А финансовая разница при этом поступает на счет в полном объеме.

Зачем отслеживать размер ГО?

Сумма гарантийного обеспечения требует большого внимания от участников сделки. При возникновении задолженности на срочном рынке или отсутствии денег на балансе у трейдера, биржа может по собственному решению закрыть текущие позиции. Поэтому рекомендуется обеспечить наличие свободных средств на счете.

Чтобы отследить актуальный размер обеспечения, нужно выбрать соответствующий фьючерс в перечне активов на странице срочного рынка на сайте Московской биржи. Сумма гарантии отображается в рублях независимо от валюты актива.

Обеспечение контрактов по фьючерсам отличается сравнительно высокой стабильностью. Данная величина обычно меняется перед продолжительными праздниками или при резком возрастании волатильности. Затем, в большинстве случаев, показатель возвращается к своему прежнему значению.

Внимание! Чем выше ликвидность актива, тем меньше сумма обеспечения. Кроме того, размер гарантии по одному и тому же базовому активу может зависеть от даты закрытия сделки. Чем она отдаленнее, тем больше обеспечение.

Гарантийное обеспечение предусмотрено биржей для исключения рисков неплатежеспособности участников сделки по открытым позициям. Данный показатель изменчив и требует большого внимания. Но при грамотном подходе можно легко поддерживать на счете запас свободных средств. Это поможет исключить вероятность принудительного закрытия текущих позиций.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник