почему квартиры продолжают дорожать
Кредитная аномалия на рынке недвижимости: чем она опасна для ипотеки и как отразится на стоимости квартир
В сентябре сразу несколько крупных банков начали снижать проценты по ипотеке. Станет ли это трендом и изменятся ли цены на жильё?
Чем необычна ситуация с ипотекой в сентябре
После того как в сентябре Центробанк в очередной раз поднял ключевую ставку, заёмщики стали ждать повышения процентных платежей по кредитам. Обычно эти процессы взаимосвязаны. Более того, ЦБ ужесточает кредитно-денежную политику уже не первый раз за год. Экономисты сходятся во мнении, что этот тренд продолжится и в дальнейшем. Соответственно, тенденция на подорожание кредитов сохранится как минимум до конца года.
На этом фоне для многих заёмщиков стало сюрпризом, что сразу несколько крупных банков в сентябре не только не повысили, но и понизили ставки по ипотеке. Этот факт не мог не удивить участников рынка. Кроме того, возникли опасения, что в октябре может начаться новый виток роста цен на недвижимость.
— Повышение ключевой ставки приводит к уменьшению прибыли банка, это факт. Однако вечно поднимать ставки банк тоже не может. Никто не будет брать ипотеку под непосильный процент, тем более есть варианты со льготами от государства. Девелоперы тоже понимают, что без ипотеки новостройки покупают мало. Находится компромисс — снижение ставки ипотеки компенсирует застройщик вместо сезонных скидок. Или же второй вариант — банки стимулируют рост ипотеки с большим первоначальным взносом, так как такие продукты не несут сильных рисков с точки зрения ЦБ, — рассказала ведущий эксперт BuyBuyHouse Марина Лашкевич.
Действия некоторых госбанков по снижению ставки ипотеки не являются не только трендом, но и сколь-нибудь значимым явлением на рынке — считает главный аналитик Teletrade Марк Гойхман. По его мнению, это скорее способ привлечь новых клиентов со стороны кредитных учреждений, имеющих недорогие бюджетные ресурсы.
— С июля 2021 года закончилось действие первоначального формата программы льготной ипотеки под 6,5%, работавшей с мая 2020 года. Во многом её последствием стало повышение цен на новостройки. За год они поднялись более чем на треть, например, в Москве и Подмосковье. Такое подорожание к осени 2021 года совпало с увеличением кредитных ставок по льготной и рыночной ипотеке. Всё это вместе привело к значимому снижению спроса на новостройки — примерно на 20–30%. Поэтому банки, которые могут себе позволить госресурсы в пассивах, чуть снизили ставки. Так они пытаются поддержать спрос на свои продукты, — пояснил Марк Гойхман.
Информация от Центробанка о стратегии повышения ключевой ставки известна уже давно. Банки, предполагая повышение ключевой ставки, перестраховались заранее и повысили ставки по ипотеке.
— Но некоторые игроки сильно перестарались в этом, в связи с чем последовало снижение ставок. Безусловно, чем выше ставка по ипотеке, тем больше переплата по кредиту и выше долговая нагрузка. Но в наших реалиях далеко не каждый может себе позволить приобрести квартиру со стопроцентной оплатой. Копить на квартиру тоже не лучший вариант, так как цены на недвижимость постоянно растут, а все накопления может съесть инфляция. Увеличение стоимости квартиры в любом случае частично компенсирует переплату по ипотеке, — отметила руководитель отдела ипотечного кредитования ГК «Гранель» Юлия Судакова.
В 2020 году банкам практически ничего не нужно было делать, чтобы обеспечить себе поток клиентов, желающих оформить ипотеку. Причиной были низкая ключевая ставка и введённая правительством льготная программа ипотечного кредитования, которая вызвала бурный рост спроса на ипотеку. Следом в стране стали расти цены на жильё, причём увеличение стоимости квадратного метра наблюдалось и в крупных, и в небольших населённых пунктах. Соответственно, самые выгодные варианты быстро разобрали, а большинство тех, кто планировал покупать жильё, уже успели заключить договоры, отметил заместитель директора Института РУССТРАТ Юрий Баранчик.
По его словам, в 2021 году ключевая ставка стала расти, а количество клиентов, желающих купить квартиру по более высоким ценам, стало снижаться. Из-за этого некоторые банки стали снижать ставки и создавать более выгодные программы для своих клиентов.
— Они не действуют себе в ущерб, ставки по ипотеке всё равно позволяют финансовым организациям получать стабильную прибыль, так как прежде, чем заключить договор, кредитную историю и платёжеспособность клиентов тщательно проверяют. Снижение ставок само по себе не может вызвать массового роста цен, рынок уже довольно сильно перегрет, скорее, рост цены будет спровоцирован сезонными факторами, — пояснил Юрий Баранчик.
Ценовой пузырь: что будет с рынком жилья из-за продления льготной ипотеки
Программа льготной ипотеки под 6,5% будет продлена до июля 2021 года. За время ее существования (с апреля 2020 года) было выдано 230 тыс. кредитов на 670 млрд руб. (большая часть пришлась на сентябрь — 60 тыс. ссуд). Сбережения граждан на 100 млрд руб. оказались в экономике в качестве первоначального взноса. Продление программы позволит выдать еще 600 тыс. кредитов, а экономика получит еще 300 млрд руб. личных сбережений.
Аналитики рассказали, существуют ли риски возникновения ипотечного пузыря из-за продления программы и роста цен на жилье.
«Пузырь наблюдается в отдельных регионах»
Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию агентства «Эксперт РА»:
— Пузырь наблюдается в отдельных регионах — например, дальневосточная ипотека сильно вынесла вверх рынок в крупнейших городах и их ближних пригородах в Дальневосточном федеральном округе. В целом же есть рост, вызванный одновременным снижением ставок, расширением программы маткапитала (частый источник первого взноса) и появлением льготных ипотечных программ. О пузыре говорить пока нельзя — подобный рост при снижении ставок по всем ипотечным продуктам дело естественное.
«Если действие программы закончится, то пузырь может схлопнуться»
Марина Дяченко, основатель аудиторско-консалтинговой группы компаний «Бизнес Эксперт»:
— Вероятность того, что на рынке жилья надувается ценовой пузырь, приближается к 100%. Цены поднимаются, и этот тренд сохранится даже в стандарт-классе. Процент по ипотеке низкий, есть программы между банками и застройщиками на беспроцентный год, что и обеспечило высокий спрос на эти программы. Довольно много заемщиков реально не могут себе позволить ипотеку, но все равно стараются успеть оформить ее на льготных условиях, пока есть возможность. Число рискованных заемщиков растет, чему способствует и пандемия. Если действие программы закончится, то пузырь действительно может схлопнуться, но вероятность такого сценария невысока, поскольку финансовые организации и власти будут стараться этого избежать.
«Предпосылки возникновения ипотечного пузыря отсутствуют»
Михаил Гольдберг, руководитель аналитического центра «Дом.РФ»:
— На сегодняшний день предпосылок возникновения ипотечного пузыря в России нет. В США в преддверии кризиса 2008 года была распространена ипотека с нулевым взносом и плавающей ставкой. По сути, это «плохие кредиты», поскольку такие заемщики часто объявляют дефолт. Под эти кредиты выпускались ипотечные облигации. Когда ставки в экономике стали расти, «плохие заемщики» не смогли платить по кредитам, начались массовые дефолты, продажи заложенных домов и падение цен на недвижимость. Получилось, что другим заемщикам стало невыгодно обслуживать свои кредиты — за те же деньги можно было купить дом побольше. Началась вторая волна неплатежей, которая перетекла в другие сегменты финансового рынка. В нашей стране практически отсутствуют кредиты с нулевым первоначальным взносом, ставка по ипотечным кредитам фиксированная, значит, на заемщиках не лежит риск роста ипотечных ставок. По закону, в России могут секьюритизироваться только качественные ипотечные кредиты, сделки проводят простые (однотраншевые), бумаги обеспечиваются гарантией «Дом.РФ». Благодаря этому доля просроченных ипотечных кредитов (более 90 дней) в России очень невелика — около 1,5%, по другим кредитам населению — около 8%.
«Пузырь, действительно, надувается»
Алексей Гальцев, основатель сервиса для инвестиций в недвижимость Realiste:
— Пузырь, действительно, надувается. Москва и некоторые города-миллионники переоценены, что не соответствует экономической ситуации в стране. Не бывает такого, что доходы значительной части населения падают, а недвижимость дорожает, но в России есть такая национальная особенность. У нас валютой выступает не рубль, а квадратный метр, именно в него верят все, даже больше верят, чем в рубль. Поэтому квадратные метры легче и выгоднее «надувать» для комфорта большинства населения.
«Пандемия может ускорить наступление масштабного кризиса»
Наталья Тарасова, адвокат:
— Масштабы выданной льготной ипотеки действительно позволяют говорить о наличии ценового пузыря на рынке жилья. В погоне за льготным кредитом люди не всегда учитывают и правильно оценивают свои финансовые возможности. Это создает высокие риски схлопывания пузыря, как это случилось в США в 2008 году. Пандемия с ее последствиями в виде роста безработицы и экономической нестабильности может ускорить наступление масштабного кризиса в сфере ипотечного кредитования. Соответственно, сейчас, несмотря на наличие льготной программы, стоит оценить свои возможности перед тем, как оформлять ипотеку.
«Рост цен не всегда означает дорогу к пузырю»
Ярослав Дарусенков, руководитель департамента консалтинга и аналитики агентства недвижимости «Азбука жилья»:
— Рост цен не всегда означает дорогу к пузырю. В нашем случае в 2020 году еще до пандемии начал наблюдаться ежемесячный рост цен на рынке новостроек Москвы. В итоге на конец сентября 2020 года средняя стоимость 1 кв. м выросла на 10,6% к прошлому году. Этот рост выше, чем инфляция (3,67% на сентябрь в годовом исчислении), но все равно не взрывной. На первичном жилом рынке наблюдались и более высокие темпы роста, скажем, в 2014–2015 годах. Один из ключевых факторов повышения активности покупателей и, соответственно, роста цен — программа льготной ипотеки. Но она не является однозначным проводником к пузырю и перегреву рынка. Снижение ставки по ипотеке позволило выйти на жилой рынок той части потенциального спроса, которая ранее не могла этого сделать, а также покупателям, чьи доходы снизились из-за пандемии. Несмотря на рост количества сделок в последние три месяца, квартиры покупаются по-прежнему, в основном, для собственного использования, для улучшения жилищных условий. То есть случаи, когда человек покупает третью или четвертую квартиру ради инвестиций, ожидая спекулятивного роста цен, крайне редки.
Предел возможностей и дефицит: что будет с ценами на жилье у Черного моря
Цены на новостройки в городах-курортах Черного моря в последние два года росли небывалыми темпами, а стоимость жилья в Сочи вплотную приблизилась к московским ценникам. Причина — высокий спрос и ограниченное предложение доступных квартир.
Вместе с экспертами рассказываем, что сейчас происходит на рынке первичного жилья в курортных городах у Черного моря и стоит ли ждать снижения цен.
Охлаждение спроса
Недвижимость в городах Черноморского побережья (Сочи, Анапа, Геленджик, Новороссийск) всегда пользовалась спросом среди покупателей и инвесторов, но прошлый год стал по-настоящему ажиотажным. По данным ЦИАН, интерес к сочинской недвижимости в 2020 году вырос на 85%, а по данным компании «Этажи», число сделок с сочинской недвижимостью оказалось вдвое выше показателей 2019 года. В остальных курортных городах наблюдался прирост спроса в пределах 20–30%.
Повышенный интерес к жилью у Черного моря наблюдался и в начале 2021 года, но сейчас наступило небольшое охлаждение. По данным ЦИАН, за первые три месяца 2021 года в городах на побережье Черного моря (Сочи, Анапа, Геленджик и другие) было зарегистрировано 2,93 тыс. договоров долевого участия (ДДУ), а в мае-июле, то есть в высокий летний сезон, на 28% меньше — всего 2,1 тыс. По числу сделок в январе — июле 2021 года лидируют Новороссийск и Сочи: 2 тыс. и 1,8 тыс. ДДУ соответственно. Другие города существенно отстают от лидеров. К примеру, в Туапсе зарегистрировано около 280 ДДУ, в Анапе — около 250. Статистика по регистрациям ДДУ может отличаться от оценок локальных участников рынка, которые включают в продажи в том числе сделки, прошедшие после сдачи дома в эксплуатацию, а иногда и «бронирования», «предбронирования», пояснили в ЦИАН.
«Такая динамика обусловлена вымыванием наиболее доступного предложения, мораторием на новое строительство и, соответственно, на выход новых проектов в Сочи», — пояснил глава аналитического центра ЦИАН Алексей Попов. Также ажиотажный спрос в начале года был, прежде всего, со стороны тех, кто рассматривал курортные города для теплой зимовки в условиях полузакрытых границ. Соответственно, и покупатели квартир были активнее столичной зимой, а не теплым летом, добавил он.
Читайте также:
Дефицит доступного предложения
О сокращении спроса говорят представители застройщиков. Например, в новостройках Анапы во втором квартале 2021 года было заключено 1,1 тыс. сделок, всего с начала года — 1,9 тыс. В сравнении с первым полугодием 2020 года их число упало на четверть, рассказал коммерческий директор ГК «РКС Девелопмент» (компания строит жилье в десяти регионах, включая Краснодарский край) Александр Коваленко.
«Востребованность жилых комплексов Анапы со стороны покупателей оставалась высокой в начале 2021 года, но спрос оказался ограничен объемом предложения и высокими ценами», — пояснил девелопер. По его словам, сейчас на рынке новостроек Анапы и других городов Черного моря (Сочи, Геленджик) назревает дефицит нового предложения. Причина — двухлетний мораторий на строительство в Сочи, запрет на строительство в 500-метровой зоне в Анапе и отзыв разрешений на строительство в нескольких жилых комплексах города.
«В Анапе и Анапском районе за восемь месяцев 2021 года выдано всего два разрешения на строительство, включая третью очередь Holidayhouse, которую строим мы. Количество квадратных метров в продаже сокращается, на сегодняшний момент коэффициент поглощения в Анапе 0,7, меньше единицы — это патовая ситуация. Скоро настанет время дефицита», — допустил Александр Коваленко.
Сам застройщик планирует инвестировать 65 млрд руб. в создание курорта нового типа в долине Сукко Анапского района. Туристско-рекреационный кластер займет территорию более 150 га земли. Здесь будет построено полмиллиона квадратов жилья, 100 тыс. квадратов коммерческой недвижимости. В рамках кластера планируется построить отель, торговый центр, аквапарк, сеть бассейнов, благоустроить пляж и создать внутреннюю дорожную сеть. Полностью реализовать проект «РКС Девелопмент» планирует к 2029 году.
Жилье дорожает быстрее, чем в Москве
Рост цен, который начал набирать обороты в 2020 году на фоне ажиотажного спроса, продолжился и в 2021 году. «Средние цены квартир в новостройках увеличивались с начала года. За это время квадратный метр подорожал на 34% в Новороссийске и на 39% в Сочи — городах-лидерах по объему спроса. Это в 2,5–3 раза выше, чем индексация цен на крупнейших рынках новостроек в масштабе страны. Для сравнения, в агломерациях Москвы и Санкт-Петербурга прирост цен составил 20%», — отметил главный аналитик ЦИАН.
«В условиях острого дефицита и ограниченных возможностей по его восполнению застройщики имели возможность регулярного повышения цен. Сильный рост цен в первой половине 2021 года имел место во всех курортных городах Черноморского побережья: Сочи +79%, Новороссийск +44% и в Краснодаре +52%», — привел данные Александр Коваленко из «РКС Девелопмент».
Разница в экспертной оценке роста стоимости жилья в городах-курортах Черного моря связана с разной базой оценки. Например, ЦИАН анализирует предложения квартир в новостройках на своей площадки. Данные локальных участников рынка могут отличаться из-за включения цен на этапе бронирования.
Самые дорогие и самые доступные новостройки
Самые дорогие квартиры в новостройках на побережье Черного моря продаются в Сочи. Стоимость 1 кв. м здесь достигает 300–400 тыс. руб. за 1 кв. м. Причина — лучшее развитие инфраструктуры по сравнению с другими городами-конкурентами, многочисленные и регулярные рейсы почти из любого города России, пояснил Алексей Попов. Что касается самых доступных локаций на Черном море, то этот список не так стабилен, говорит аналитик. Он зависит от присутствия на рынке конкретных ЖК, вывода новинок и т. д. В 2021 году самые низкие средние цены — около 60 тыс. руб. — фиксировались в некоторых новостройках Новороссийска, Судака и в окрестностях Анапы, уточнил он.
Почему растут цены такими темпами
Помимо повышенного спроса на жилье в городах-курортах Черного моря, основным триггером роста цен стала льготная ипотека на новостройки, которая была введена в 2020 году, считает гендиректор консалтинговой компании Macon Илья Володько. «Совершенно неожиданно многие смогли себе позволить приобрести жилье любой площади, в любом сегменте. Как результат, объем выданных кредитов на первичном рынке в 2020 году вырос на 42%. Это и спровоцировало рост цен», — пояснил он.
Вторая причина, по его мнению, кроется в сокращающемся объеме предложения из-за ведения эскроу-счетов и моратория на строительство. Свой вклад в рост цен внесли инвесторы, которые депозитам предпочли покупку жилья в новостройках. В итоге доля инвестиционных сделок в городах-курортах Черного моря в 2020-2021 годах достигла 25%. До 2020 года доля покупателей, которые преследовали исключительно спекулятивные цели, была на уровне 7–8%.
Ждать ли снижения цен
Что будет дальше с ценами на новостройки на Черноморском побережье, эксперты сказать однозначно не могут. С одной стороны, стоимость жилья ограничена доходами населения и обновленной программой льготной ипотеки, которая отсекает часть потенциальных покупателей. С другой стороны, сохраняется мораторий на строительство и интерес к курортной недвижимости, которые будут подогревать стоимость жилья.
«Рано или поздно цены наталкиваются на предел потребительских возможностей, и тогда спрос на недвижимость резко падает, поскольку люди не имеют денежных средств на приобретение жилья: ни за наличные средства, ни за счет ипотечного кредита. Такой существенный рост цен за короткий промежуток времени — это очень болезненно для покупателей. Поэтому дальше цены расти уже не могут», — считает глава консалтинговой компании Macon.
Кроме того, прекратилась главная подпитка спроса в виде льготной ипотеки с теми выгодами, которые были ранее. Теперь сумма льготного кредита ограничена 3 млн руб. При 15–20%-ном первоначальном взносе эта сумма не позволяет при сегодняшних ценах приобрести большую часть предложения на Черном море, отмечает Илья Володько.
В то же время, по его словам, общий объем строительства будет ограничен и сможет расти только после утверждения местными властями новых правил работы (например, в Сочи после принятия нового генплана, аналогичный документ сейчас разрабатывается в Анапе). «Стабильный спрос на курортную недвижимость будет стимулировать дальнейший рост цен, однако потенциал этого роста серьезно ограничен его текущим высоким уровнем. В отдельных городах и сегментах в 2021–2022 годах цены могут прирасти еще на 15–25%, после чего рост прекратится», — прогнозирует он.
Руководитель аналитического центра ЦИАН в свою очередь считает, что цены на новостройки на Черноморском побережье продолжат расти «опережающими темпами». Границы остаются полузакрытыми, а российские курорты у большинства платежеспособного населения в условиях пандемии стали восприниматься как места теплой (или хотя бы нехолодной) зимовки, а не летним курортом. Кроме того, в Сочи остается фактор моратория на новое строительство, что сокращает объем нового и активного предложения, пояснил он. «Дальнейшая динамика будет зависеть от развития эпидемиологической ситуации. При открытии границ, нормализации авиасообщения нельзя исключать и фактического снижения цен, так как их увеличение за последний год носит нерыночный характер», — заключил Алексей Попов.
Почему растут цены на недвижимость
В 2020 году в большинстве регионов России наблюдалость повышение темпов роста цен на жилье, что негативно сказывалось на его доступности. О ключевых причинах этой тенденции рассказал Банк России в аналитической записке «Жилищное строительство».
Почему такой сильный рост
Во второй половине 2020 г. ускорение роста цен на жилье происходило как на первичном, так и на вторичном рынке и было характерно для большинства регионов. При этом темпы оставались заметно выше уровня увеличения потребительских цен. Существенное повышение стоимости жилья может в значительной степени нивелировать положительный эффект от снижения ипотечных ставок.
Согласно альтернативным источникам данных, рост цен на первичном и вторичном рынках жилья по итогам 2020 г. оценивается как выше, так и ниже, чем зафиксировано Росстатом.
Так за 2020 г. прирост средних по России цен на первичное жилье оценивается в диапазоне от 11 до 48%, на вторичное – от 8 до 16%. Различия в подходах к формированию баз данных по ценам на рынке жилья, региональной и/или структурной специфике, периодичности
сбора, валюте измерения предопределяют дифференциацию альтернативных индексов цен.
В целом ускорение роста цен на недвижимость во II полугодии 2020 г. происходило под влиянием следующих основных факторов:
• Значительный рост спроса на жилье. Во многом из-за увеличения доступности ипотечных кредитов в условиях смягчения денежно-кредитной политики Банка России и действия льготных ипотечных программ, в первую очередь — «Программы 6,5%».
Так, в июле-декабре 2020 г. в среднем ежемесячно выдавалось более 180 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму более 470 млрд руб., тогда как в те же месяцы 2019 г. – около 115 тыс. ипотечных кредитов общим объемом до 265 млрд руб. ежемесячно.
• Низкие ставки по депозитам населения и сохранение экономической неопределенности привели к увеличению привлекательности жилья как средства сбережения.
• Ограниченное предложение жилья. По данным Росстата, ввод жилья в России за 2020 г. составил 82,2 млн кв. м, что близко к уровню 2019 г. При этом, несмотря на поддержку со стороны спроса, сохранился тренд на снижение объемов текущего строительства многоквартирного жилья, наблюдающийся с середины 2019 г. Это связано с постепенным завершением строительства домов, начатого накануне перехода отрасли на проектное финансирование, увеличением издержек застройщиков, а также продолжением адаптации компаний отрасли к новым условиям ведения бизнеса.
• Рост издержек застройщиков. Увеличение затрат связано в основном с ростом цен на стройматериалы и временным дефицитом рабочей силы вследствие ограничений на въезд работников из-за рубежа в условиях пандемии COVID-19. Так, в IV квартале 2020 г. значительно выросли цены на металлопрокат для строительства, что в первую очередь связано с ростом спроса на металлы на зарубежных сырьевых рынках. Вклад в рост издержек вносили также произошедшее ослабление рубля и в целом повышение волатильности на мировых товарных рынках.
Что дальше
В ближайшей перспективе ситуация в жилищном строительстве будет зависеть от скорости восстановительных процессов в экономике, объемов и характера государственной поддержки отрасли, а также ее способности обеспечивать необходимое предложение жилья, отмечается в обзоре Банка России.
В первые месяцы 2021 г. сохранялись признаки высокой активности участников ипотечного рынка. За январь было выдано свыше 95 тыс. кредитов (против 78–79 тыс. в январе 2018–2020 гг.). Однако в более длительной перспективе можно ожидать умеренного снижения этой активности.
Рост цен на недвижимость, исчерпание эффекта «опережающего спроса», связанного со стремлением воспользоваться преимуществами «Программы 6,5%», и завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики будут оказывать сдерживающее влияние на ипотечный рынок.
В начале 2021 г., на фоне значительного роста цен и рисков перегрева на рынке жилой недвижимости и в сфере ипотечного кредитования активизировалось обсуждение перспектив продления антикризисной программы льготной ипотеки. Правительством Российской Федерации, Банком России и бизнес-сообществом рассматриваются различные варианты реализации «Программы 6,5%» во II полугодии 2021 г.
ЦБ обращает внимание на возможность возникновения рисков перегрева рынка и фактическое снижение доступности недвижимости для населения из-за роста цен. Предложение Банка России состоит в том, чтобы сохранить программу льготной ипотеки в тех регионах, где цены на недвижимость выросли незначительно и имеется достаточный объем предложения на первичном рынке жилья.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Потолок натянут, цены ждут ремонта
Итоги торгов. Сохраняем лидерство, но риски снижения увеличиваются
Портфель «Американские банки»
Новый независимый игрок на авторынке. Его акции уже продаются
Главное о ETF
Даешь угля!
Без плана, но счастлив. Банк России составил портрет начинающего инвестора
Задайте вопрос аналитикам BCS Global Markets
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.