спуфинг в трейдинге что это
Мошенники на фондовом рынке: учимся распознавать манипуляции
Главная задача трейдинга — заработать. Но некоторые считают, что все способы хороши, и пытаются манипулировать рынком. Недобросовестные практики существуют со времени возникновения фондового рынка. Согласно российскому законодательству, манипулирование рынком является уголовным преступлением.
Есть два основных способа обмануть рынок. Первый и самый понятный из них — фальсификация новостей. Второй — технические манипуляции. Они заставляют цены двигаться в нужную для манипулятора сторону и требуют хорошего знания технической стороны вопроса.
Обычно манипуляции рассчитаны на краткосрочный эффект, поэтому страдают от них в основном краткосрочные инвесторы и дей-трейдеры (биржевые спекулянты, которые совершают сделки в пределах одного дня). Так что лучшей защитой от манипуляций, по мнению экспертов, являются вложения на долгосрочную перспективу.
Мы приведем несколько способов манипуляций для ознакомления. Но предостерегаем от попыток их повторить. Подобные способы влияния на рынок запрещены законом.
Fake news, или вброс новостей
Распространение недостоверных новостей — это классика манипулятивного жанра. Как правило, этим занимаются крупные игроки. Они распускают слухи в различных средствах массовой информации, чтобы оказать нужное им влияние на инвесторов, а через них — на цены. К такой стратегии прибегают довольно часто.
Вариаций вброса много. Кто-то подделывает аккаунты компаний в социальных сетях и публикует «фейки», кто-то распространяет слухи через знакомых журналистов. Негативные новости приводят к падению акций, после чего манипулятор покупает дешевый актив. И наоборот — позитивная информация толкает котировки вверх.
Классический пример использования ложных новостей называется Pump & Dump («накачка и сброс»). Эта схема позволяет быстро увеличить стоимость дешевых акций, а затем продать их с большой прибылью — сбросить.
Для этого манипуляторы рассылают потенциальным покупателям множество сообщений о том, что акция будет расти. В ход также пускаются фиктивные заявления в соцсетях, обманные статьи и другие хитрости. Участникам рынка внушают: актив является выгодной покупкой. В результате резко растут объемы торгов и котировки. Добившись задуманного, манипуляторы продают свои акции — и цена резко падает.
Чтобы не попасться на удочку манипуляторов, инвестор должен тщательно проверять информацию, а также избегать покупки стремительно дорожающих бумаг.
Спуфинг
Спуфинг (от английского spoofing) — это имитация заявки (ордера) на покупку или продажу. Такой вид манипуляций доступен только «большим» игрокам с крупными суммами денег.
«Водосброс»
Конечной целью этой манипулятивной схемы является резкое изменение цен. Предположим, крупный игрок хочет добиться быстрого падения котировок. Для этого он в течение продолжительного времени покупает акции — незаметно и небольшими порциями, чтобы рынок рос, но инвесторы при этом не заметили вмешательства. После того как цены вырастут до необходимого уровня, игрок сбрасывает купленные акции. От объемной продажи котировки резко летят вниз. Пользуясь падением, манипулятор может купить бумаги уже дешевле. В итоге у игрока остается тот же объем акций, но к нему добавляется прибыль, которую он извлек на падении.
«Стиральная доска»
Эта схема используется для того, чтобы «вытряхнуть» с рынка спекулянтов и добиться падения цены на актив. Ее также используют крупные игроки — к примеру, хедж-фонды. Они провоцируют резкие непредсказуемые скачки котировок вверх и вниз. Мелкие спекулянты начинают беспокоиться и на всякий случай выходят из своих позиций, то есть продают активы. Из-за продаж цена падает. Бинго! Крупный игрок достиг своей цели.
Предположим, что какой-нибудь инвестор сумел поймать момент падения и решил купить акции, чтобы потом заработать на росте. Если хедж-фонд это заметил, он может сбить цену еще больше, «вытряхнув» этого инвестора из акций.
«Укачивание»
Стратегия «укачивания» сродни «стиральной доске» по способу реализации. Смысл не в том, чтобы выгнать спекулянтов с рынка, а наоборот — чтобы заставить их открыть позиции и перестать реагировать на движения рынка, то есть привлечь и удержать.
В основе такой манипулятивной схемы лежит традиция использовать стоп-лоссы, когда инвестор дает брокеру поручение продать акции по определенной цене для ограничения убытка.
Колебания цен заставляют инвесторов отодвигать стоп-лоссы все дальше, а крупный игрок тем временем продолжает увеличивать амплитуду колебаний. Если участники рынка начинают выходить из позиций, игрок сдвигает цены в сторону, выгодную инвесторам, чтобы они вновь открыли позиции. Манипулятор проделывает это все до тех пор, пока основная масса инвесторов не займет выжидательную позицию, находясь внутри позиций и сняв все стоп-лоссы.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей. Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок.
Что такое спуфинг в трейдинге
Спуфинг незаконен на многих основных рынках, включая США и Великобританию.
Что такое спуфинг?
Как рынки обычно реагируют на спуфинг
Рынок часто сильно реагирует на фейковые ордера, потому что нет хорошего способа определить, настоящий это ордер или фейковый. Спуфинг может быть особенно эффективным, если ордера размещаются в ключевых областях, представляющих интерес для покупателей и продавцов, таких как важные области поддержки или сопротивления.
Возьмем для примера Bitcoin. Допустим, Bitcoin имеет сильный уровень сопротивления на уровне 18 500$. В техническом анализе термин сопротивление означает область, в которой цена достигает потолка. Естественно, именно здесь мы можем ожидать, что продавцы разместят свои ордера на продажу своих активов. Если цена отклоняется на уровне сопротивления, она может резко упасть. Однако, если она пробьет сопротивление, то вероятно продолжит движение вверх.
Если уровень в 18 500$ кажется сильным сопротивлением, боты, скорее всего, разместят фейковые ордера чуть выше него. Когда покупатели видят массивные ордера на продажу выше такого важного технического уровня, они могут стать менее склонными к агрессивной покупке на уровне. Вот как спуфинг может быть эффективным в манипулировании рынком.
Здесь следует отметить, что спуфинг может быть эффективным между различными рынками, которые привязаны к одному и тому же базовому инструменту. Например, крупные фейковые ордера на рынке деривативов могут повлиять на спотовый рынок того же актива и наоборот.
Когда спуфинг менее эффективен?
Спуфинг может стать более рискованным, когда высока вероятность неожиданных движений на рынке.
Например, предположим, что трейдер хочет обмануть продажу уровня сопротивления. Если происходит сильное ралли и Страх потерять (FOMO) среди розничных трейдеров внезапно вызывает огромную волатильность, фейковые ордера могут быстро исполниться. Это явно не идеально для спуферов, поскольку они не собирались входить в позицию. Точно так же шорт-сквиз или мгновенный сбой могут выполнить даже большой ордер за считанные секунды.
Когда рыночный тренд в основном определяется спотовым рынком, спуфинг становится все более рискованным. Например, если восходящий тренд обусловлен спотовым рынком, что указывает на высокий интерес к прямому покупку базового актива, спуфинг может быть менее эффективным. Однако это во многом зависит от конкретной рыночной среды и многих других факторов.
Является ли спуфинг незаконным?
Спуфинг незаконен в США. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) отвечает за надзор за спуфингом на фондовых и товарных рынках.
В США спуфинг является незаконным в соответствии с разделом 747 закона Додда-Фрэнка от 2010 года. В разделе говорится, что CFTC может регулировать организацию, которая:
Трудно классифицировать отмененные ордера на фьючерсном рынке как спуфинг, если действие не становится часто повторяемым. Вот почему регулирующие органы могут также учитывать намерения, которые стоят за ордерами, прежде чем они начнут штрафовать, обвинять или создавать запрос о возможном спуфинге.
Почему спуфинг вреден в трейдинге
Таким образом, спуфинг является незаконным и, как правило, оказывает пагубное влияние на рынки, но почему? Что ж, спуфинг может вызвать изменения цен, которые в противном случае не сказались бы на спросе и предложении. Между тем, поскольку спуферы контролируют эти движения цен, они могут получать от них прибыль.
Выводы
Минимизация спуфинга желательна на любом рынке, поскольку это помогает поддерживать сбалансированную среду для всех участников. Поскольку регуляторы часто называют манипулирования рынком причиной отказа от Bitcoin-ETF, усилия по минимизации спуфинга могут принести пользу рынку криптовалют в долгосрочной перспективе.
Другие крупные финансовые рынки, такие как Великобритания, также регулирует спуфинг. Управлению финансового надзора (FCA) Великобритании разрешено штрафовать трейдеров и учреждения, которые ответственны за спуфинг.
Что такое спуфинг и отмывочные сделки для манипуляции криптовалютами
Спуфинг и спуферы
Само название идет от слова «Spoofy», которым окрестили участника биржи Bitfinex. Он искусственно влиял на рыночную цену биткоина, манипулируя ставками.
Спуфинг — это незаконная практика на бирже, когда размещается намеренно большой заказ (доходит до 60 млн долларов) выше или ниже принятых в данный момент цен, но его продажа или покупка не происходит — до совершения сделки предложение снимается.
Когда на бирже появляется крупное предложение (в одном из стаканов — предложение или продажа), трейдеры начинают активнее продавать/покупать валюту, чтобы успеть до изменения цены.
Когда цена почти доходит до выставленной в предложении, ордер снимается с биржи. Эта практика незаконна, но, поскольку биржи криптовалют не регулируются государствами, спуфинг часто имеет место быть.
Чтобы получить прибыль, манипулятор размещает реальные ордеры, которые зеркально противоположны его поддельным ставкам, что позволяет ему покупать очень дешево или продавать по очень высокой цене.
Пример
Скриншоты дальше показывают ставки с 5000 биткоинов.
Лучшая тактика борьбы со спуфером — выкупить его ставку быстрее, чем он сможет снять предложение. Одному трейдеру удалось взять 1000 биткоинов из этой ставки.
Отмывочные продажи на бирже
Если продавать ордеры самому себе — это отмывка. Вы покупаете или продаете с другой учетной записи свой собственный ордер, чтобы также отправлять ложные сигналы рынку.
Битфинекс признал, что отмывочные продажи происходят на их бирже в связи с распределением Bitcoin Cash. Они следовали необычной практике, которая позволяла трейдерам на коротких дистанциях получать дополнительный BCH. Нарушители правил были выявлены. Неясно, какие санкции к ним были применены.
Предполагаемые практики спуфинга наблюдались и на других биржах, хотя в меньших масштабах. Например, саму биржу подозревают в манипуляции внутренним токеном Tether.
Больше гайдов, новостей и обзоров на нашем сайте и каналах:
Как определить спуфинг в биржевом стакане ATAS.
Что такое спуфинг? Спуфинг – это понятие, которое происходит от английского глагола to spoof – вводить в заблуждение, обманывать, подделывать, мистифицировать. На просторах интернета вы также найдете другую версию происхождения данного термина – от никнейма трейдера криптовалютой Spoofer, который успешно манипулировал торгами. Однако, первые судебные преследования за спуфинг происходили задолго до появления криптовалют, поэтому альтернативная версия не выдерживает проверки временем.
Почему трейдерам важно знать, что такое спуфинг на бирже? Узнайте в этой статье:
Спуфинг – это намеренное манипулирование рыночными ценами с помощью выставления и последующего быстрого снятия крупных заявок на продажу или покупку. Как работает spoofing – покажем на схеме, используем для примера рынок нефти.
Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.
Как это работает?
Как правило спуфингом занимаются роботы.
Во-первых это автоматизирует необходимые процессы, во вторых исключает человеческий фактор и работает бесперебойно по заранее заданному алгоритму. Разберем возможную ситуацию на примере нефти Brent.
Представим себя манипуляторами на рынке нефти и распоряжаемся крупным капиталом. Допустим, Brent котируется в данный момент по 115,90. Мы хотим купить 17 лотов по цене 115,86 долларов, а потом продать их на 2-3 тика дороже. Для того, чтобы снизить цену, мы создадим видимость появления крупных продавцов. С этой целью размещаем три значительных лимитных ордера на продажу:
Напомним, что реально мы хотим купить всего 17 лотов, а 261 лот на продажу выставили только для того, чтобы запутать остальных трейдеров и торговых роботов и заставить их поверить, что на рынок выходит серьезный “медвежий” интерес.
Появление наших ордеров резко увеличивает общее количество всех ордеров на продажу. Торговые роботы начинают продавать, котировка снижается до 115,86 долларов. Как только цена достигает нужного нам уровня, лимитный ордер на покупку 17 лотов исполняется двумя частями – 3+14.
Наш ордер на покупку 17 лотов показан синим треугольником. Во время исполнения он превратился в 2 желтых кружка, так как был куплен двумя частями.
В момент исполнения ордера на покупку 17 лотов (синего треугольника), автоматически отменяются наши крупные ордера на продажу 122, 85 и 54 лота. Тем самым, резко сокращается общее количество ордеров на продажу, и оказывается, что крупного продавца на рынке больше нет!
Зато теперь у нас есть 17 лотов нефти Brent, которые мы хотим продать дороже на 2 тика, чтобы получить быструю прибыль на этой сделке. Действуя по аналогичному плану, мы будем создавать видимость появления крупного покупателя и размещать значительные ордера на покупку
Напомним еще раз, у нас есть всего 17 лотов, которые мы хотим продать. Остальные лимитные ордера на покупку 309 лотов мы исполнять не планируем. Мы заранее знаем, что отменим их – именно этот обман называется спуфингом.
Теперь тот ордер, который мы хотим исполнить, показан красным ромбом, после продажи он превратится в желтый кружок.
В момент исполнения ордера на продажу наших 17 лотов наши же крупные ордера на покупку 309 лотов автоматически выводятся с рынка, тем самым, резко сокращается общее количество лимитных ордеров на покупку.
Для данного объема прибыль в два тика на рынке нефти – 340 долларов за 350 миллисекунд. Круто? Да, особенно если учесть, что “спуфинговать” можно за день не один раз.
Это и есть спуфинг или манипулированием рыночными ценами, потому что:
Сравните глубину стакана и кумулятивное количество ордеров и сразу поймете, почему цена двигалась в нужном направлении.
Цену двигали не наши лимитные ордера, а то, как рынок их воспринимал.
Подобные сделки за столь короткий промежуток времени невозможно проводить в ручном режиме. Исходя из этого делаем вывод, то ордера выставляют высокочастотные алгоритмы.
Ответственность за спуфинг
Один из самых известных спуферов – Игорь Ойстайчер, о нем есть достаточно информации в интернете, поэтому о нем мы писать не будем.
Доказать спуфинг достаточно сложно, потому что необходимо доказать, что трейдер в момент выставления крупного ордера не собирался его исполнять, а хотел только повлиять на цену. CFTC изучает электронную почту, бумажную переписку, чтобы выявить обманные намерения, и проводит статистический анализ торговых сделок.
Борются со спуфингом и в России. ЦБ РФ совместно с биржами разрабатывает модели борьбы со спуфингом.
Что такое спуфинг в торговле?
В июне 2012 года один трейдер в Чикаго решил провернуть хитроумную схему. Всего за половину рабочего дня Игорь Остайчер отправил брокеру более 23 тыс. команд на покупку и продажу фьючерсов на нефть марки Brent. Правда, тут же отменив их в течение нескольких миллисекунд. Суть его действий была понятна: выставляя огромное количество ордеров с помощью бота, Остайчер пытался создать видимость спроса, тем самым искусственно поднимая цену актива. Ордера он тут же отменял, но трейдеры успевали на несколько пунктов разогнать котировки. Дальше Остайчеру оставалось только продать реальный актив по завышенной цене и заработать на этом. Эта тактика называется спуфингом.
Спуфинг и регуляторы
Спуфинг — вид высокочастотной торговли, предполагающий выставление ордеров и их мгновенное снятие до того, как они будут исполнены. Используется чаще всего в фондовых и товарно-сырьевых рынках. В ряде стран запрещен законодательно, так как относится к методам искусственного манипулирования ценами. Правда, четкого определения спуфинга нет, так как невозможно доказать умысел трейдера. Потому пока известны единичные случаи рассмотрения дел, связанных с высокочастотным трейдингом.
Флиппинг — одна из разновидностей спуфинга. Представляет собой установку лимитных ордеров с одной стороны рынка так, чтобы была создана видимость сильного тренда. Вторая сторона рынка набирает позиции. Флиппер будет сидеть в биде и собирать все продажи. Как только флиппер получает исполнение ордера, он снимает оффер и начинает добавлять ордера. Система сложная и работает исключительно с помощью ботов.
После случая с Ойстачером, который отделался штрафом, компании разработали специальное ПО, отслеживающее большой объем заявок. Регуляторы для выявления спуфинга следят за почтой трейдеров, применяют математико-статистические методы. Пример Остайчера не единичен. В 2010 году на основании закона Додда-Франка был составлен обвинительный акт другому трейдеру — Майклу Кошиа. По мнению регуляторов, он сознательно раскачивал рынок спуфингом, тем самым вводя других трейдеров в заблуждение.
Спуфинг — это манипуляция ценой на актив с помощью искусственно созданного спроса или предложения. Частный трейдер увидеть спуфинг не сможет. Потому, разрабатывая стратегию, важно понимать, что не всегда цена движется по прогнозному направлению и не всегда технический анализ дает правильные сигналы. Один из эффективных способов противостояния спуфингу — работа с таймфреймами от М15-М30, где все высокочастотные колебания и ценовой шум полностью сглаживаются.