О чем сигнализирует коэффициент автономии
Коэффициент автономии рассчитывается как отношение балансовых показателей
Для коэффициента автономии формула выводится путем деления значения собственного капитала на сумму активов предприятия:
КФА = СК / А,
КФА — коэффициент автономии;
СК — собственный капитал;
Собственный капитал — это часть капитала, которая остается у организации после вычета всех обязательств. По балансу это сумма строк 1310–1370.
Более подробно с понятием собственного капитала и методикой его вычисления можно ознакомиться в материале «Собственный капитал в балансе — это. ».
Активы — совокупность имущества организации. В балансе это строка 1600.
В итоге формула коэффициента автономии по балансу будет иметь вид:
КФА = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600
Что показывает коэффициент финансовой автономии?
Коэффициент автономии показывает, какая часть активов образуется за счет собственного капитала, например, уставного капитала, нераспределенной прибыли.
Высокое значение КФА говорит о стабильной работе предприятия.
Возьмем случай, когда коэффициент автономии равен 0,4. Это значение можно объяснить так: 40% имущества организации сформировано из собственных средств.
КФА необходимо рассматривать в динамике. Можно говорить об усилении финансовой автономии, если коэффициент имеет положительный тренд. Уменьшение значения с течением времени отражает снижение финансовой устойчивости и появление финансовых рисков.
Изучая этот показатель, нужно также проводить сравнительный анализ — рассматривать средние значения коэффициента по отрасли.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) и альтернативные коэффициенты
В Европе и США для оценки влияния заемного капитала пользуются коэффициентом финансовой зависимости. Он противоположен по смыслу и обратнопропорционален коэффициенту автономии. Показатель вычисляется как отношение активов предприятия к собственному капиталу и отражает количество активов предприятия, приходящееся на каждый рубль собственного капитала.
Взаимосвязь заемных и собственных средств и влияние этой пропорции на организацию также характеризует коэффициент финансового левериджа.
Коэффициент автономии — нормативное значение
В экономической литературе можно встретить разные нормативы для коэффициента автономии — от 0,3 до 0,7. Широкий разброс объясняется тем, что автономия предприятия во многом определяется его отраслью. На производствах, использующих большие мощности, КФА, скорее всего, невелик, поскольку для приобретения высокотехнологичного производственного оборудования требуются банковские кредиты.
Финансовый аналитик в процессе работы выводит индивидуально приемлемый коэффициент автономии для конкретного предприятия. Задача менеджмента — не допускать снижения коэффициента автономии ниже установленного критического уровня.
Как и любой аналитический элемент, коэффициент автономии имеет двойственную природу. С одной стороны, его рост свидетельствует об увеличении собственного капитала и укреплении финансовой независимости. С другой — увеличение объема собственного капитала снижает его рентабельность. Также бывают моменты, когда предприятию необходимы заемные средства, например, при расширении и модернизации производства.
Анализ КФА может проводиться и для стратегической оценки контрагентов-покупателей. Данные могут использоваться при предоставлении отсрочки платежа и определении кредитного лимита при заключении договоров поставки.
Итоги
Коэффициент автономии выявляет зависимость организации от кредитных средств. Рост показателя в динамике говорит об укреплении финансовой независимости. Значение коэффициента во многом зависит от отрасли, поэтому для получения объективной информации нужно проводить сравнительный анализ коэффициентов аналогичных предприятий.
Коэффициент финансовой автономии (Коэффициент финансовой независимости)
Объяснение сущности показателя
Показатель финансовой автономии – один из наиболее важных коэффициентов финансовой устойчивости. Он равен соотношению собственного капитала компании к всем финансовым ресурсам. Значение показателя говорит о том, какую часть своих активов компания способна профинансировать за счет собственных финансовых ресурсов. Например, если коэффициент равен 0,48, то это значит, что компания способна профинансировать 48 % активов за счет собственного капитала.
Связанные материалы
Этот показатель важен как для собственников, так и для кредиторов компании. Низкое значение показателя будет сигнализировать о высоком уровне рисков и низкой устойчивости компании в среднесрочной перспективе. Например, если компания способна генерировать прибыль и является платежеспособной в текущих условиях, то это не значит, что компания сможет стабильно действовать при изменении рыночной ситуации. Низкая доля собственного капитала, обычно, сопровождается значительными финансовыми расходами (процентные платежи, прочие расходы на привлечение и использование заемных средств). Поэтому изменение рыночной ситуации может привести к ситуации, когда сумма операционных расходов и финансовых расходов будет превышать финансовый результат компании. Длительное влияние такого фактора, безусловно, приведет к банкротству.
Собственников также волнует перспектива работы компании в ближайшие 3-10 лет. Однако их интересует и другой аспект, который показывает коэффициент финансовой автономии. Низкая доля собственного капитала при высокой рентабельности будет говорить об эффективном использовании средств собственников и высокой их доходности. Например, если компания использует 100 тыс. руб. собственников, то она может производить и продавать 100 единиц товара и получать прибыль 20 тыс. руб., а при привлечении дополнительных 100 тыс. руб. заемных средств, сможет производить и продавать 200 единиц товара и получать прибыль 50 тыс. руб. с учетом финансовых расходов. В первом случае рентабельность капитала собственников составила только 20 % годовых, а во втором – 50 % годовых.
Менеджменту компании необходимо найти золотую середину между обеспечением интересов собственников и обеспечением финансовой устойчивости компании.
Нормативное значение:
Как было сказано, перед компанией стоят различные цели – как генерировать прибыль, так и оставаться стабильной в средне- и долгосрочной перспективе. Поэтому нормативное значение показателя находится в пределах 0,4 – 0,6. Более низкое значение может говорить о высоком уровне финансовых рисков. Значение показателя финансовой автономии выше 0,6 будет говорить о том, что компания использует не весь свой потенциал.
При анализе финансовой автономии можно сравнить показатель с конкурентами (такого же размера). Для различных отраслей нормативное значение будет отличаться. Например, для коммерческих банков характерное значение 0,05 и меньше. Для новых компаний, которые еще не зарекомендовали себя на рынке, доля собственного капитала будет высокой.
Отрицательное значение показателя говорит о скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости необходимо применять немедленно.
Россельхозбанк предлагает следующие нормативные значения:
Таблица 1. Нормативное значение финансовой автономии в разрезе сферы деятельности
| Показатель | Сельское хозяйство | Пищевая и перерабатывающие отрасли | Посредники, оптовые и розничные торговцы | Прочие |
| Коэффициент финансовой автономии | >= 0,5 | >= 0,5 | >= 0,3 | >= 0,5 |
Источник: Васина Н.В. Моделирование финансового состояния сельскохозяйственных организаций при оценке их кредитоспособности: Монография. Омск: Изд-во НОУ ВПО ОмГА, 2012. с. 49.
Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов
В случае, если значение показателя финансовой автономии является слишком высоким, а потенциал для роста компании, увеличения доли рынка, увеличения объема продаж, повышения эффективности работы за счет привлечения дополнительных средств есть, то целесообразно привлекать дополнительные заемные средства. Расчет эффекта финансового левереджа позволит получить однозначный ответ о целесообразности таких действий.
Если же значение финансовой автономии ниже нормативного значения, то необходимо работать в направлении повышения значения показателя. Если платежеспособность уже нарушена, то желательным мероприятием является вложение дополнительных средств собственниками или привлечение стороннего инвестора. Если же ликвидность компании в норме, и она способна сбалансировать входные и выходные денежные потоки, то мероприятия по повышению устойчивости компании могут быть не срочными. Для этого компания может, например, реинвестировать полученную прибыль в течение следующих нескольких лет.
Динамика показателя в экономике
Рис.1 Динамика автономии организаций (без субъектов малого предпринимательства) по Российской Федерации (по данным бухгалтерской отчетности, в %)
Источник: Данные Федеральной службы государственной статистики
Как показано на рисунке, в течение 1995 – 2018 гг. значение показателя финансовой автономии снижалось в экономике. Если в 1995 г. компании финансировали 76,5 % своих активов за счет собственных средств, то в 2018 г. – только 40,1 % активов. Значительное влияние на такую ситуацию имело снижение курса рубля – значительная часть компаний получала займы на зарубежных рынках капитала. Поэтому снижение курса рубля привело к увеличению их рублевых обязательств. Кроме этого, экономика более-менее эффективно функционировала в течение последних 10 лет, также были возможности развития компаний как за счет интенсивных, так и экстенсивных факторов, поэтому отечественные финансовые учреждения активно кредитовали предприятия.
Формула расчета:
Показатель финансовой автономии = Собственный капитал / Сумма пассивов
Пример расчета:
Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»
Единица измерения: тыс. руб.
| Баланс | На 31 12 2020 | На 31 12 2019 |
| Пассивы | ||
| III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||
| ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III | 1475 | 1465 |
| Баланс | 4941 | 4313 |
Финансовая автономия (2020 г.) = 1475/ 4941 = 0,3
Финансовая автономия (2019 г.) = 1465/ 4313 = 0,34
Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс» значительно зависит от заемных средств и способна финансировать только 30 % активов за счет собственных средств в 2020 г., что на 4 % меньше значения 2019 г. Учитывая, что компания является платежеспособной и прибыльной, можем предложить реинвестировать прибыль, которая получена по результатам финансового года. При условии, что сумма активов будет оставаться на уровне 2020 года, компании необходимо привлечь дополнительные (0,4-1475/4941)*4941 = 501,4 тыс. руб. В таком случае значение показателя финансовой автономии достигнет минимального нормативного значения.
Формула коэффициента автономии
Коэффициент автономии (или финансовой независимости) включен в группу коэффициентов финансовой устойчивости компаний.
Формула коэффициента автономии определяется отношением собственного капитала к общей сумме активов, показывая при этом долю собственных средств в общей системе активов (в них включены собственные средства и заемные).
При низких значениях коэффициента автономии устойчивости предприятия и высокой его зависимости от кредиторов.
Сферы применения
Формула коэффициента автономии используется при анализе финансового состояния компании:
В развитых странах (США, страны Европы) при анализе влияния заемного капитала используют коэффициент финансовой зависимости, противоположный и обратно пропорциональный коэффициенту автономии. Этот показатель вычисляют определением отношения активов компании к собственному капиталу.
Формула коэффициента автономии по бухгалтерскому балансу
Рассмотрим формулу коэффициента автономии по балансу, которая имеет следующий вид:
К авт = строка 1300/строка 1700
Здесь строка 1300 – сумма собственных средств (собственный капитал),
Строка 1700 – общая стоимость всех пассивов.
В соответствии со старым бухгалтерским балансом, который применялся до 2011 года, формула коэффициента автономии выглядела так:
Кавт = строка 490/строка 700
В иностранной экономической литературе формула коэффициента автономии имеет следующий вид:
EtTA = EC/TA
Здесь EC (EquityCapital) – стоимость собственного капитала;
TA (TotalAssets) – стоимость активов.
Нормативное значение
В нашей стране норматив коэффициента автономии составляет значение от 0,5. Оптимальным является значение коэффициента от 0,6-0,7.
Чем больше показатель автономии, тем лучше финансовое состояние компании.
Формула коэффициента автономии применяется в соотношении с предприятиями одной отрасли, что дает возможность более точного определения места в общей системе однородных компаний.
Близость значения коэффициента автономии к одному говорит о сдерживании темпов развития компании. При отказе от привлечения заемного капитала, предприятие теряет возможность получить дополнительный источник финансирования прироста имущества (активов), за счет которых можно максимизировать доход.
Что показывает формула коэффициента автономии
Формула коэффициент автономии показывает, какая доля активов формируется на основании собственного капитала (к примеру, уставного капитала, нераспределенной прибыли).
Высокое значение данного коэффициента показывает стабильность работы предприятия.
Например, если коэффициент автономии равен 0,4, это говорит о том, что 40% имущества предприятия формируется из собственных средств.
Показатель автономии важно рассматривать в динамике. При положительном тренде можно говорить об усилении финансовой автономии, а уменьшение значения со временем показывает снижение финансовой устойчивости и вероятность появления финансовых рисков в дальнейшем.
Исследуя коэффициент автономии, нужно провести сравнительный анализ, рассматривая средние значения показателя по отрасли.
Примеры решения задач
| Задание | Предприятие имеет следующие показатели по работе за текущий и прошлый отчетный период: |
Сумма собственных средств (строка 1300)
2014 год – 190 000 тыс. руб.,
2015 год – 182 000 тыс. руб.,
2016 год – 193 000 тыс. руб.
Итог по пассивам (строка 1700)
2014 год – 400 000 тыс. руб.,
2015 год – 391 000 тыс. руб.,
2016 год – 387 000 тыс. руб.
Рассчитать коэффициент автономии за три периода и сделать выводы.
К авт (2014) = 190000/400000 * 100%=47,5%
К авт (2015) = 182000/391000 * 100%=46,55%
К авт (2016) = 193000/387000 * 100%=49,87%
Вывод. Мы видим, что коэффициент автономии на протяжении трех лет значительно не меняется и имеет тенденцию к повышению, что говорит о стабильном положении предприятия.
| Задание | Итог баланса (строка 1700) на начало года составлял 1 260 тыс. руб., на конец года 1 375 тыс. руб.При этом собственные средства (строка 1300) на начало года составляли 580 тыс. руб., а на конец года 620 тыс. руб. |
Рассчитать коэффициент автономии на начало года и на конец, сделать выводы.
К авт (начало года) = 580/1260=0,46
К авт (конец года) = 620/1375=0,45
Коэффициент автономии претерпел изменение: 0,45/ 0,46 = 0,97 (уменьшился на 3%).
Вывод: Таким образом, мы видим, что коэффициент автономии уменьшился незначительно.
Что показывает коэффициент автономии
Среди множества показателей, которые используются при анализе финансового состояния компании или группы компаний, выделяют несколько групп: показатели ликвидности, платежеспособности, левериджа, рентабельности, зависимости (или независимости). К группе показателей независимости относится коэффициент финансовой автономии, который демонстрирует устойчивость компании к различным факторам внешней финансовой среды.
Кто использует в своей работе коэффициент автономии
Как и все другие финансовые показатели, рассчитываемые для внешних и внутренних пользователей, коэффициент автономии используется следующими сотрудниками сторонних компаний и внутренних подразделений бизнеса:
Каждый из этих пользователей может как рассчитать коэффициент самостоятельно, так и воспользоваться данными экономического управления компании. Расчет независимости компаний от внешних источников достаточно простой и различается только подходами, используемыми в расчете величины собственного капитала.
Сущность коэффициента автономии
Коэффициент автономии наглядно демонстрирует, насколько компания зависит от внешнего финансирования. Причем, это один из нескольких коэффициентов, который в случае крайнего значения – слишком большого или слишком низкого, вызовет вопросы у пользователей.
В российской практике адекватным уровнем автономии считается 70–80 %. То есть 0,7–0,8 доли от активов компании сформированы за счет собственных денежных средств бизнеса. Остальные 20–30 % – за счет привлечения средств извне. Причем не имеет значения, какие источники финансирования использовались:
В зарубежных финансовых кругах оптимальным показателем коэффициента считается заимствование не 60–70 %, а финансирование из собственного капитала – на оставшиеся 30–40 %. Это связано со стоимостью привлекаемых ресурсов, ставками кредитования, величинами купонного дохода и общей культурой привлечения заемных средств. В отличие от российского рынка, привлечение капитала в иностранной практике не связано с большими затратами на комиссии и проценты. А получить займ для развития бизнеса гораздо проще даже небольшой компании.
В отличие от других коэффициентов, автономия не имеет строгого уровня, которому должна соответствовать компания. Адекватный объем заимствования будет разным в зависимости от следующих условий деятельности бизнеса:
Изучение автономии компании позволяет сделать вывод об адекватности ее заимствований, эффективном распределении ресурсов внутри бизнеса и отдаче на капитал. Параллельно с расчетом коэффициента независимости, следует оценить рентабельность вложений заемных средств в производство и коэффициенты ISCR и DSCR для оценки покрытия процентных платежей и основного долга из средств, которые генерирует производство.
Процедура расчета коэффициента автономии
Для определения коэффициента финансовой независимости используется баланс предприятия за последний отчетный период. Для использования внутри организации подойдет управленческая отчетность на последнюю актуальную дату, если она содержит все необходимые данные.
Упрощенно формула расчета выглядит следующим образом:
где А(н) – это коэффициент автономии (независимости), К – капитал организации, Ак – текущие активы компании.
Если в общей формуле и методике расчета не может быть ничего непонятного, то в расчете капитала бывают разные методы и разночтения:
Полученное значение собственного капитала – это тот объем собственных средств, за счет которых предприятие создало свои активы. Все активы выше этой суммы сформированы за счет заемных средств.
Коэффициент финансовой зависимости обратно пропорционален автономии и рассчитывается путем перемены мест делителя и делимого в формуле расчета.
Что показывает уровень финансовой независимости
Оптимальный показатель коэффициента автономии, принятый в качестве эталонного значения, – 0,5. То есть половина активов созданы за счет вложений средств участников и иных собственных средств, а остальные – за счет заемных денег.
О чем говорит слишком высокий показатель коэффициента автономии:
Кредитование – обычный инструмент в деятельности бизнеса, использование заимствований отнюдь не говорит о плачевном состоянии финансов компании. Наоборот, отсутствие займов в структуре баланса может говорить о неэффективном управленческом подходе собственников к развитию компании, о возможных планах по сворачиванию деятельности. При этом для первичного получения денег в банке или через облигационный займ такой показатель является плюсом, гарантирует получение по более низкой ставке и с небольшим перечнем дополнительных обязательств со стороны бизнеса перед кредитором.
Слишком низкий показатель говорит о перегруженности компании займами, высоких расходах на обслуживание долга, возможных санкциях (особенно, если в залог переданы высоколиквидные дорогостоящие объекты). В практике российского кредитования при коэффициенте около 30 % или ниже получить кредит, особенно долгосрочный, проблематично. Заимствование возможно только при предоставлении дополнительного обеспечения или при соблюдении перечня финансовых ковенантов в соответствии с кредитным договором.
При низком уровне автономии дополнительно нужно изучить ликвидность компании (текущую, быструю и абсолютную) и коэффициенты покрытия процентов и долга. Закредитованный бизнес больше подвержен рискам утраты платежеспособности в связи с изменением рыночных условий. Для инвесторов это может быть сигналом к продаже ценных бумаг компании (преимущественно, непривилегированных акций), так как прибыль по ним будет выплачиваться только в том случае, если генерируемый денежный поток сможет покрыть расходы на обслуживание долга.
Исследование тенденций изменения независимости
Помимо разового расчета коэффициента для нужд инвестирования или реструктуризации долга, имеет смысл исследовать показатель в динамике. Для этого нужно взять балансовые показатели по итогам года на протяжении 3–4 лет и рассчитать коэффициент. Постоянное значение автономии свидетельствует об устойчивом состоянии предприятия.
Тенденция к увеличению независимости в сочетании с ростом собственного капитала говорит об эффективном использовании заемных средств, но для владельцев акций говорит о стремлении компании к капитализации прибыли без увеличения дивидендных выплат. Подробнее об этом можно узнать в дивидендной политике.
Если коэффициент автономии падает, а прирост активов существенно ниже дельты прироста заемных средств, стоит обратить внимание на эффективность расходования средств: потери на неликвидные запасы, снижение оборачиваемости, ухудшение ценовой политики. В сочетании с коэффициентом автономии исследуются также показатели покрытия долга операционными денежными потоками для принятия решений о рефинансировании или реструктуризации долгов.
Управленческие решения на основании коэффициента
На основании рассчитанного коэффициента финансовой независимости, собственники компаний могут принимать следующие решения:
Общий перечень задач и возможностей, которые решает коэффициент автономии, шире, чем приведенный здесь. В целом, все вопросы, касающиеся привлечения дополнительных средств на бирже, от инвесторов или банков, решаются на основании этого коэффициента.
Коэффициент финансовой независимости, как и совокупность иных расчетных величин, используемых для оценки финансового состояния компании, может использоваться для корректировки внутренних процедур и стратегических целей компании, а также для принятия управленческих решений в части денежного обращения внутри компании и взаимодействия с кредиторами и инвесторами. Своевременная корректировка показателя поможет предприятию сохранить баланс собственных и заемных денег, который позволит эффективно использовать привлечение финансирования для реализации стратегических целей бизнеса.
Коэффициент автономии. Формула по балансу. Пример расчета для ОАО «Северсталь»
Рассмотрим коэффициент автономии (другое его название коэффициент финансовой независимости), входящий в группу коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Как вы, наверное, помните, есть четыре группы финансовых коэффициентов: ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости. Вот этот коэффициент относится к последней группе. Сразу необходимо уточнить различие между группами ликвидности и финансовой устойчивости, так как зачастую их путают. Ключевая разница заключается в разной оценке платежеспособности предприятия, так коэффициенты из группы ликвидности оценивают краткосрочную платежеспособность, а коэффициенты из группы финансовой устойчивости – долгосрочную платежеспособность предприятия.
Рассмотрим коэффициент автономии (финансовой независимости) по следующей схеме: сначала расскажем о его экономическом смысле, потом приведем формулу расчета, затем рассмотрим пример для предприятия России ОАО «Северсталь» и не забудем сказать про нормативные значения.
Инфографика: Коэффициент автономии
Оценка стоимости бизнеса | Финансовый анализ по МСФО | Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel | Оценка акций и облигаций |
Коэффициент автономии (финансовой независимости). Экономический смысл
Коэффициент автономии (аналог: финансовой независимости) — это показывает степень независимости предприятия от кредиторов. Коэффициент показывает отношение собственного капитала к общей сумме активов, тем самым показывая долю собственных средств в общей структуре активов (куда входят и собственные средства и заемные). Если коэффициент автономии имеет низкие значения, это говорит о том, что предприятие финансово неустойчиво (зависимо от кредиторов).
Где используется коэффициент автономии?
Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется в анализе финансового состояния предприятия арбитражными управляющими согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
Таким образом, данный коэффициент используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими.
Синонимы коэффициента автономии
Перечислим синонимы коэффициента автономии, используемые другими авторами.
Финансовой независимости,
Коэффициент концентрации собственного капитала,
Коэффициент собственности,
Коэффициент независимости,
Equity to Total Assets,
EQ/TA.
По сути, все перечисленные выше названия это один коэффициент автономии, но зачастую в литературе он называется по-разному.
Коэффициент автономии (финансовой независимости). Формула расчета по балансу и МСФО
Перейдем к рассмотрению формулы расчета коэффициента автономии, которая будет иметь следующий вид:
Коэффициент автономии (финансовой независимости) = Собственный капитал/Активы = стр.1300/стр.1600
Стр.1300 – сумма всех собственных средств,
Стр.1600 – сумма всех активов.
По старому бухгалтерскому балансу (до 2011 года) коэффициент автономии определялся исходя из формулы:
Коэффициент автономии = стр.490/стр.700
В иностранной литературе коэффициент автономии будет иметь следующий вид:
EC (Equity Capital) – собственный капитал предприятия;
TA (Total Assets) – сумма активов.
Другие похожие на коэффициент автономии показатели
В мировой практике финансового анализа используется коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio), который обратен по смыслу коэффициенту автономии (финансовой независимости). Коэффициент автономии (финансовой независимости) и коэффициент финансовой зависимости похожи, так как в обоих случаях используется собственный и заемный капитал.
Формула расчета коэффициента финансовой зависимости имеет следующий вид:
Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio) = Обязательства/Активы
Согласно Приказу Минрегиона РФ от 17.04.2010 № 173 (пункт 8.2.1.2) коэффициент финансовой зависимости имел следующую формулу расчета по старой РСБУ:
Коэффициент финансовой зависимости = (стр.590+ стр.690 – стр.630 – стр.640- стр.650) / (стр.700)
По новой форме бухгалтерского баланса формула приобретает следующий вид:
Коэффициент финансовой зависимости = (стр. 1400 + стр. 1500 — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700
Публичной бухгалтерской отчетности (Баланса и Отчета о прибылях и убытках) хватит, чтобы рассчитать данный коэффициент.
По постановлению Правительства рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8.
Другой финансовый коэффициент похожий на коэффициент автономии является коэффициент финансового левериджа (Debt to equity ratio). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
Коэффициент финансового левериджа = Обязательства/Собственный капитал
Данный коэффициент также как коэффициент автономии и коэффициент финансовой зависимости показывает соотношение между собственными и заемными средствами. Рекомендуемым и оптимальным для российской действительности значение данного коэффициента равное – 1.
Коэффициент финансовой автономии. Пример расчета для ОАО «Северсталь»
 | Давайте для ясности рассмотрим расчет коэффициента автономии для отечественного предприятия. Будем рассматривать предприятие из отрасли черной металлургии ОАО «Северсталь» (производит сталь, трубы и тд.). |
Чтобы рассчитать коэффициент автономии, нам нужен баланс предприятия. Рекомендую брать финансовые данные с сайта InvestFunds. Возьмем баланс за 4 отчетных периода: 3 и 4 кварталы 2013 года и первые два квартала 2014 года. Картинку с импортированным балансом ОАО «Северсталь» расположена ниже. Уточню, что отчетность предоставлена по РСБУ (российская система бухгалтерского учета).
Расчета коэффициента автономии для ОАО «Северсталь»
Коэффициент автономии 2013-3 = 187646670/396107499 = 0,47
Коэффициент автономии 2013-4 = 191002492/399926531 = 0,47
Коэффициент автономии 2014-1 = 181977490/391313809 = 0,46
Коэффициент автономии 2014-2 = 192818659/387994606 = 0,5
Коэффициент автономии для ОАО «Северсталь» сильно не изменялся на протяжении всех четырех анализируемых периодов. Можно сделать вывод о стабильном финансовом состоянии предприятия.
Коэффициент автономии (финансовой независимости). Норматив
В России коэффициент автономии имеет нормативное значение равное >0,5. Оптимальное значение в диапазоне от 0,6-0,7. К примеру, в иностранных источниках нормативное значение у данного коэффициента в США и в Европе равно 0,5, в Южной Корее – 0,3. Коэффициент автономии следует рассматривать в соотношении с предприятиями одной отрасли. Это позволит более точно определить свое место в общей системе схожих предприятий. Так как нормативные значения, предложенные выше лишь общие рекомендации.
Резюме
Подведу итоги анализа коэффициента автономии (финансовой независимости). Он является важным коэффициентом, который отражает финансовую устойчивость предприятия, обязателен для вычисления и дальнейшего анализа. Используется он, как правило, финансовыми аналитиками и арбитражными управляющими. Показывает независимость предприятия от кредиторов (внешних заемных средств).